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证券研究报告
[Table_MainInfo]
计算机 政策东风至，行业高速发展正当时
2019 年 11 月 13 日 ——计算机行业医疗信息化深度报告
核心观点：
行业评级：强于大市（首次）
1) 参考美国电子病历发展历程，19-20 年电子病历评级仅是医
分析师 ：梁希民 院信息化建设爆发开端。人口老龄化趋势不可逆转，医疗
行业供需状况未见改善。中国每年总误诊率达到27.8%，国
执业证书号：S1030510120001
家卫生财政支出占比也逐年攀升。以大数据、AI 等为主的
电话：0755
信息技术可以提供解决方案，但目前我国医院的医院管理
邮箱：liangxm@
系统(HIS）、临床信息系统(CIS)以及中台系统信息化渗透
率低下，不足以提供数据支持，提升医院信息化水平具有
研究助理：罗云扬
必要性。18 年底卫计委发布围绕电子病历的院内信息化程
电话：0755
度评级标准，对医院评级做出了硬性要求，行业进入高速
邮箱：luoyy1@
发展阶段。但参考美国 30 多年的电子病历发展史，我们认
为 4 级的电子病历评级对于大型综合医院远远不够，未来
公司具备证券投资咨询业务资格
国家有望继续出台相关政策，进一步深化医院信息化建设。
计算机行业与沪深 300 的对比表现 2) DRG 将重构医疗服务价值生态，国家政策推进明确。疾病诊
断分组（DRG）作为一套科学的疾病治疗定价方法以及医院
绩效评价机制将使得医疗服务体系从对医疗过程收费转变
为对医疗结果付费，从而减少医疗资源浪费、控费和提升
医疗质量。19 年 5 月国家医保局公布 30 个 DRG 试点城市名
单，要求 21 年实际运行，10 月又发布了 DRG 分组方案细则。
我们认为，国家一系列政策表明 DRG 在我国以及进入落地
期，并且 21 年之后有望继续推广到全国，市场空间巨大。
3) 院外处方市场一片蓝海，PBM 厂商三方获利。以药养医一直
是我国医疗费居高不下和质量提升缓慢的重要原因。商业
医疗保险作为国家医保的重要补充，可以起到对部分疾病
支出分流的作用。目前我国处方外流率和商业医疗保险支
行业数据与预测 付占比相对于发达国家仍处于低位，国家相关政策频发，
计算机 （可比口径） 2019 年 Q3 未来处方外流率和商保占比有望大幅提升，院外药品市场
整体收入增速（%） 8.52
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