22、法律小巴--非上市公司股权激励法律实务.pdfVIP

非上市公司股权激励法律实务 不上市的华为，凭借员工持股所迸发出的韧劲和激情，演绎了令人称道的“土 狼传奇”。而离职的创业元老因股权分配问题而状告“老东家”，则引发了“土狼” 的疑惑和骚动，华为又一度陷入 “股权风波”。一石激起千层浪，自此，股权激 励，尤其是非上市公司股权激励的是非功过成为舆论争执的热点话题。 雷士照明吴长江三次股权纠纷告诉我们，合作做生意股权结构一定要设计 好！真功夫蔡达标入狱经历告诉我们，家族企业的股权设计很重要！国美黄光裕 入狱经历告诉我们，老板一定要知道股权生命线34% （否决权）！土豆网因 “股 权纠纷与婚姻毁在上市路上”，大家要知道“嫁错老公毁一生、娶错老婆灭三代” 那么，对于非上市公司来说，股权激励的意义何在？操作中需掌握哪些步 骤？又需注意法律问题呢？ 以股权为基础的激励制度目前主要存在于上市公司中，这方面的法律规定也 比较完善。然而随着公司治理的发展，越来越多的非上市公司也在考虑采取股权 激励的方式来吸引和留住人才。但对于非上市公司的股权激励，目前尚缺乏明确 的法律法规指引，实践中也出现了一些问题，影响了股权激励的效果。因此，为 帮助非上市公司管理人员加强对股权激励的理解，现就非上市公司股权激励相关 问题与大家做个分享。 一、股权激励的含义与价值 （一）股权激励的含义 股权激励是指通过多种方式让员工（尤其是经理阶层和核心技术骨干）拥有 本企业的股票或股权，使员工与企业共享利益，从而在经营者、员工与公司之间 建立一种以股权为基础的激励约束机制，经营者与员工以其所持有的股权共同参 与分享企业剩余索取权，并承担公司经营风险，进而为公司的长期发展服务的一 种激励方式。 （二）股权激励的价值 一般来讲，对公司核心员工实行股权激励有利于完善公司的薪酬结构，从而 吸引、保留、激励优秀人才，实现多方共赢。同时，对非上市公司，尤其是创新 型企业来讲，股权激励往往具有更加重要的作用。 首先，对非上市公司来讲，股权激励有利于缓解公司面临的薪酬压力。由于 绝大大多数非上市公司都属于中小型企业，他们普遍面临资金短缺的问题。因此， 通过股权激励的方式，公司能够适当地降低经营成本，减少现金流出。与此同时， 也可以提高公司经营业绩，留住绩效高、能力强的核心人才。 其次，对原有股东来讲，实行股权激励有利于降低职业经理人的“道德风险”。 非上市公司往往存在一股独大的现象，公司的所有权与经营权高度统一，导致公 司的“三会”制度等在很多情况下形同虚设。随着企业的发展、壮大，公司的经 营权将逐渐向职业经理人转移。由于股东和经理人追求的目标是不一致的，需要 通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。 再者，对公司员工来讲，实行股权激励有利于激发员工的积极性，实现自身 价值。中小企业面临的最大问题之一就是人才的流动问题。由于待遇差距，很多 中小企业很难吸引和留住高素质管理和科研人才。实践证明，实施股权激励计划 后，由于员工的长期价值能够通过股权激励得到体现，员工的工作积极性会大幅 提高，同时，由于股权激励的约束作用，员工对公司的忠诚度也会有所增强。 二、股权激励方案的七个关键因素 一个成功的股权首先需要考虑企业的发展周期，选择适合企业的方法，然后 才开始设计方案，而方案的设计主要在七个关键因素上。 （一）激励对象 激励对象也就是股权的受益者，一般有三种方式。一种是全员参与，这主要 在初创期，第二种是大多数员工持有股份，这主要适用于高速成长期，留住更多 的人才支持企业的发展。第三种是关键员工持有股份，受益者主要是管理人员和 关键技能人员。对于激励对象的选择也要有一定的原则，对于不符合条件的员工， 不能享受股权激励。笔者设计股权激励方案时，就会明确规定几条激励原则，不 符合条件规定的，宁缺毋滥，不要把股权激励变成股权福利、股权奖励。 （二）激励方式 股权激励的工具包括权益结算工具和现金结算工具，其中，权益结算中的常 用工具包括股票期权、限制性股票、业绩股票、员工持股计划等，这种激励方式 的优点是激励对象可以获得真实股权，公司不需要支付大笔现金，有时还能获得 现金流入；缺点是公司股本结构需要变动，原股东持股比例可能会稀释。 现金结算中的常用工具包括股票增值权、虚拟股票计划、利润分红等，其优 点是不影响公司股权结构，原有股东股权比例不会造成稀释。缺点是公司需要以 现金形式支付，现金支付压力较大。而且，由于激励对象不能获得真正的股权， 对员工的激励作用有所影响。 确定激励方式，应综合