商业银行市场风险管理与计量专题(2009).pptVIP

金融危机中全球股市的变动 主要内容 市场风险：特性与诱因 商业银行市场风险计量 利率风险管理与计量 市场风险：特性与诱因 市场风险的定义和特性 商业银行市场风险的诱因 我国商业银行面临的市场风险 市场风险的定义 根据1996 年1 月巴塞尔银行监管委员会颁布的《资本协议——市场风险补充规定》的定义，市场风险为因市场价格波动而导致表内和表外头寸损失的风险 此定义有值得商榷的地方吗？ 市场风险的特性 双向性 杠杆性 相对可测性 20世纪90年代以来的银行重大金融市场风险损失情况 商业银行市场风险的诱因 利率、汇率等市场因子波动性的上升 资产证券化 金融市场一体化 中间业务的发展 衍生金融工具的大量使用 利率、汇率等市场因子波动性的上升 典型案例 20世纪80年代美国利率市场的剧烈波动而导致的美国储贷协会（SLs）危机。 1960-1993年美元/马克汇率波动 我国近17年的基准利率调整 资产证券化 资产证券化使银行大量传统形式的资产进入金融市场。 突出的表现就是银行贷款可以进入二级金融市场进行交易，并不断被“盯市”。这在提高资产流动性的同时，资产价格的变化也会更迅速地反映到银行的损益和资产负债状况中，从而使金融市场风险的影响加大。 金融市场一体化 金融市场一体化过程促使商业银行的业务拓展到全球范围 汇率波动 金融危机的传播 中间业务的发展 20年前，大多数西方国家银行的收益90%来自于贷款利息收入，目前这一比率己下降到60%，有时甚至低于40%，而投资银行业务、资产管理和公司理财业务的份额却逐渐上升。 银行业经营的重心向市场业务的偏移使得金融市场风险对于银行业变得越来越重要。 部分西方商业银行的利润结构 (2004) 衍生金融工具的大量使用 为了管理风险、提高经营的杠杆率，银行开始大量从事金融衍生产品交易。BIS对金融衍生产品OTC市场的统计报告显示：大量的OTC交易都集中于一些主要的银行。 衍生产品隐含的巨大风险（由于高杠杆率，使得衍生产品的风险可能高出其基础市场风险的几十倍），导致银行经营中具有更多潜在的市场风险。 由衍生产品交易而引发的市场风险给银行带来的损失，已成为近年来银行倒闭的最主要原因，如英国著名的Barings银行的倒闭。 我国商业银行的市场风险 债券市场价格波动 外汇市场的汇率波动 股票价格波动 金融衍生产品的市场风险传导 债券市场价波动 目前，国内不少银行都持有巨额债券，而且这些债券又大多以固定利息的国债为主，商业银行约持有目前1万多亿国债余额的60％。 对银行来说，对固定利率债券的投资，其收益可以事先预计，不确定性较小，但必须承担市场利率波动的风险，尤其是基准利率上升的风险。 中国建设银行持有债券情况（单位：亿元） 外汇市场的汇率波动 2004年以来，面对外资银行在外汇业务方面的强大竞争压力，境内不少银行都纷纷推出了外汇理财产品，即外汇结构性存款 有相当的一部分将会投入到国际金融市场用于外汇买卖等金融投资活动，其中的汇率波动极为频繁，涉足其中的商业银行必须时时刻刻经受来自外汇市场各方面因素的考验。 2004年末各上市银行外币敞口（单位：百万） 股票价格波动 2004年11月4日，中国人民银行、中国证监会、中国银监会联合发布修改后的《证券公司股票质押贷款管理办法》，这意味着证券公司通过向商业银行质押股票方式融通资金的渠道又将重新激活。 《证券公司股票质押贷款管理办法》中明确提出要设立最低为135％的警戒线和最低为120％的平仓线，并要求“在质押股票市值与贷款本金之比降至警戒线时，贷款人应要求借款人即时补足因证券价格下跌造成的质押价值缺口。在质押股票市值与贷款本金之比降至平仓线时，贷款人应及时出售质押股票”。 金融衍生产品的市场风险传导 2004年2月，中国银监会颁布了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，该办法并于当年3月份正式开始实施，此后，四大国有商业银行以及部分股份制商业银行相继获准开办金融衍生品业务。 通过一些金融衍生产品的交易，虽然在某种程度上可以起到套期保值、分散风险的作用，但同时，由于金融衍生产品大多与利率、汇率、期货、期权、远期、掉期等金融工具密切相关，金融衍生产品实际上同金融市场的联系尤为紧密，金融市场的各类风险都可能通过金融衍生产品的传导，而成为从事金融衍生产品交易的相关银行的市场风险来源。 中国建设银行表外业务： 金融衍生类 2003年 190.9亿 2004年490.9亿 2005年426.2亿 2006年1747.9亿 市场风险管理目标 市场风险管理的目标是通过将市场风险控制在商业银行可以承受的合理范围内，实现经风险调整的收益率的最大化。 市场风险计量 测度技术