国际金融学第一章国际收支以及国际收支平衡表.pptVIP

* 第三节 国际收支平衡与均衡 一、国际收支平衡与均衡的概念： 二、国际收支不平衡的口径：局部差额 三、国际收支不平衡的性质： 四、国际收支不平衡的影响： * 一、国际收支的平衡与均衡 国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。 国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（Partial Balance），如贸易差额、服务收支差额、经常账户差额等。 在对国际收支平衡表分析时应注重某几个科目的交易加总在一起所形成的局部差额。 * （一）自主性交易与国际收支平衡（P24） 1、自主性交易(Autonomous Transaction)又叫事前交易(Ex－Ante Transaction)，是指交易者出自自身动机自主实施的交易。 自主性交易一般是指经常账户和长期资本。 2、调节性或补偿性交易(Accommodating / Compensatory Transaction)又叫事后交易(Ex－post Transaction)，是指在国际收支自主性交易发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易，如为弥补逆差而动用官方储备等。 * 3、国际收支平衡 国际收支差额：是指自主性交易的差额。 （1）该差额为零时：国际收支平衡（暂时、相对） （2）该差额为正时：国际收支顺差、盈余、出超 该差额为负时：国际收支逆差、赤字、入超 （持久、绝对） 又称“外部平衡”或“外部不平衡”。 * （二）国际收支均衡 把国际收支平衡与国内经济的均衡联系起来考察，便产生了国际收支均衡的概念。 所谓“国际收支均衡”，是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。 * 二、国际收支不平衡的口径：局部差额P24 （一）贸易差额与经常账户差额 （二）基本差额 （三）官方结算差额 （四）综合差额 * 几个国际收支局部差额 贸易差额 经常账户差额 基本差额 官方结算差额 综合差额 * （一）贸易差额和经常账户差额 贸易差额（Trade Balance）也是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。 经常账户差额（Current Account Balance）反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。 * （二）基本差额 基本差额（Basic Balance）是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。 如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。 * （三）官方结算差额 官方结算差额（Official Settlements Balance）是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。 当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡； 当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。 官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力。 官方除了动用官方储备外，还可以通过短期对外借款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率。官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。 * （四）综合差额 综合差额（Overall Balance）所包括的线上交易最为全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。 当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。 综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。 IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。 * 国际收支帐户基本关系 国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空，一国经常帐户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人出售资产或借债，二是减少外汇储备。 这一关系表述为： 经常帐户顺差 + 净资本流入 + 外汇储备增加 = 0 或：经常帐户顺差 + 净资本流入 = 外汇储备增加 * 国际收支平衡表与