行为金融学对投资行为的影响.doc

行为金融学 对投资行为的影响 班级： 金 融 学号： 制作人： 马 X X 指导人：邓 X 时间：20**年12月15日 行为金融学对投资行为的影响 内容摘要：投资学发展到现在遇到了许多有效市场理论无法解释的问题，经济学家将心理引入投资领域产生了行为金融学。行为金融学理论既侧重对非理性偶然的因素进行分析，又关注对行为科学的吸纳，深入探讨投资者的心理举动。通过对行为金融学的分析，以高效率实现投资活动为目的，总结现代金融环境下的投资策略，以期实现对投资学理论与实务的重要补充。 关键词：行为金融学投资行为非理性行为 一行为金融学的概述 行为金融学的概述行为 金融学是将行为学、心理学和认知学成果运用到金融市场上产生的一种新理论，是基于心理学实验结果提出投资者决策时的心理特征假设来研究投资者实际投资决策行为的一门学科。 行为金融学有两个研究主题：一是市场并非有效，主要探讨金融噪声理论；二是投资者并非是理性的，主要探讨投资者会发生的各种认知和行为偏差问题。行为金融学的主要理论：1.证券市场是不完全有效的即市场定价不能完全反映一切信息，存在噪声交易者风险即金融噪声理论。投资者构筑的投资组合具有金字塔型层状特征即行为组合理论；2.投资者有限理性。行为金融学总结的投资者行为偏差有：决策参考点决定行为者对风险的态度；投资者存在心理帐户；投资者还存在过度自信心理和从众心理。 （二） 行为金融学的主要理论 １、期望理论的基本内容 这个理论的表述为：人们对相同情境的反应决取于他是盈利状态还是亏损状态。一般而言，当盈利额与亏损额相同的情况下，人们在亏损状态时会变得更为沮丧，而当盈利时却没有那么快乐，这主要是由于人的社会属性决定的，而不是金额的多少。人们在看到等量损失时的沮丧程度会比同等获利情况下的高兴程度强烈得多。 ２、后悔理论的主要内容 投资者在投资过程中常出现后悔的心理状态。在大牛市背景下，没有及时介入自己看好的股票会后悔，过早卖出获利的股票也会后悔；在熊市背景下，没能及时止损出局会后悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会后悔；在平衡市场中，自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨，自己会因为没有听从别人的劝告而及时换股后悔；当下定决心卖出自己手中的股票，而买人专家推荐的股票，又发现自己原来持有的股票不断上涨，专家推荐的股票不涨反跌时，更加后悔。 二 行为金融学对投资的影响 （一）性格的影响 投资者应该认清自己的性格弱点,有效的利用自己好的一面,克服不好的一面。克服自己的弱点来应对金融事件的本能冲动,并深入去挖掘表面现象背后市场运行的核心所在。虽然人们不可能完全避免这种本能的冲动的影响,但可以通过控制自己人性的强弱点来应对这种本能冲动,间接的来决定自己的决策去向。 智商与情商 投资者智商是指投资者在投资方面的知识和智慧的高低、对经济状况及投资工具分析预测的能力。则投资情商就是投资者自我情绪的控制、判断他人情绪的能力、人际关系协调的能力和自我激励能力等。智商和情商对投资者的影响不可小觑,这对一个投资者是否成功起着关键性的作用。因此,投资者就应该做到合理的去控制自己的情绪,在不断的实践中获得启示,不断的改善自己。 （三）投资环境的影响 现在随着社会多元化的发展,诱惑也越来越多。在这样的大背景下,投资者就要经得起诱惑,经得住时间的磨练。多思考,多做比较,不要深陷其中。除了这样的大背景以外,还会有一些人为的因素。比如说,朋友,亲人等的行为举止,思维模式对投资者的影响。当然,投资者可以做出回应,但投资者也必须有自己的看法和独立的见解,不能完全依赖于他人。要学会取长补短。投资者要对自己的决策负责,要谨慎。 三行为金融学下的投资策略 （一）锻造稳健的作风 盲从、偏执、急躁、浮躁等等缺点是市场投资的大忌。首先我们应该用发展的眼光来看待市场。市场瞬息万变,任何人都无法做出精准的预测。但是,只要我们可以因时而变,根据它的发展走向做出自己主观上的判断,努力地去迎合市场,全面地了解市场,而不是盲人摸象,这样才可以有效的规避投资的风险,其次,投资者应该养成多角度分析问题的良好习惯,这样,你就比别人多了一扇看问题的窗口。 （二）培养良好的情商与智商比,行为金融学更看重的是情商 它主要包含投资者的自我情绪的控制、判断他人情绪的能力、人际关系协调的能力和自我激励的能力等等。良好的情商是投资行为人开启财富之门的敲门砖、铺路石。所以,投资者必须从管理好自己的情绪、培养积极乐观的心态开始着手,为自己的投资活动建造一堵坚实的壁垒。比如说,不盲从,不随大流,不焦躁等等。无论在做任何投资决定时,我们都应该牢记,是投资者的情绪也就是投资者的情商推动着市场的发展趋势,而不是所谓的投资意识即投资者的智商。 四 结语 行为金融学在现代金融学的基