“规模歧视”与中小企业融资.docxVIP

摘要 “规模歧视”与中小企业信贷融资 ——基于湖南问卷调查数据的实证 张 琦 （中南大学 商学院，湖南 长沙 410083） 本文在分析中小企业融资行为表现的基础上，运用优序融资理论、资本结构理论和关系型贷款 理论，对湖南中小企业的资本结构和银行贷款行为进行了经验分析。我们发现：在信息不对称条件下，我 国中小企业面临严重的信贷约束，造成这一现象的主要原因是企业规模歧视导致。因此，提出政策建议： 建立中小企业互助担保集合融资平台，政府设立再担保体系保障融资平台高效有序运作。 关键词 中小企业，融资行为，规模歧视，信息不对称 中图分类号：F831  文献标识码：A  文章编号： ?本文得到国家杰出青年科学基金项目、湖南省社科基金项目(05JD18)资助；同时，本文得 到中南大学商学院中小企业发展研究中心的资助。 mpirical Study of the Relationship Between Scale Discrimination and SMEs’ inancing Behavior Based in the Hunan Survey CHEN Xiao-hong， Zhang Qi （School of Business, Central South University, Changsha, 410083, China ） Abstract： This paper sets out to analyze the determinants of Chinese SMEs’ (medium – small enterprises) choices of sources of finance, with specific reference to the role of informed (internal) capital compared to other forms of finance. In this work, we aim to identify the determinants of the mix of sources of finance using data from the Survey of Hunan SMEs conducted by us, bearing in mind the structural characteristics of the firms and the banking market, and the problems of the information asymmetry between the bank and the firm. SMBs (medium- small banks) would be a good choice to solve the SMEs’ financing problems. Key word：Medium- small Enterprises；Financing Behavior；Scale Discrimination；Information Asymmetry 张琦（1980 年—），女(汉)，湖北省武汉市人，中南大学商学院管理科学与工程博士生， 湖南商学院财政金融学院教师，参加国家社会科学基金、教育部人文社会科学基金等重大 项目的研究。研究方向：金融工程、中小企业融资。 通讯作者联系方式： 通讯地址：湖南省长沙市中南大学管理楼商学院 214# 张琦（收） 邮编：410083 联系电话：（0Email: lily-zhangqi@163.com [1][2][3] [4][5][6][4] [1] [2] [3] [4] [5][6] [4] [7][8] “规模歧视”与中小企业信贷融资 ——基于湖南问卷调查数据的实证 张 琦 ? 摘要  （中南大学 商学院，湖南 长沙 410083） 本文在分析中小企业融资行为表现的基础上，运用优序融资理论、资本结构理论和关系型贷款 理论，对湖南中小企业的资本结构和银行贷款行为进行了经验分析。我们发现：在信息不对称条件下，我 国中小企业面临严重的信贷约束，造成这一现象的主要原因是企业规模歧视导致。因此，提出政策建议： 建立中小企业互助担保集合融资平台，政府设立再担保体系保障融资平台高效有序运作。 关键词 中小企业，融资行为，规模歧视，信息不对称 一、引言 国内外对中国中小企业融资行为的研究得出以下两方面的结论：一方面和中小企业融 资行为表现相关，尽管中小企业融资难是一个世界难题，但是中国的私营企业面临着比其 他转型和发展中国家更严重的信贷约束，因而过多地依赖于内部融资 ，且银行对中小企 业存在信贷歧视 ；另一方面和中小企业融资行为机理研