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港股点评报告|港股行业
证券研究报告
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【广发海外】华润燃气（1193.HK ）公司评级 谨慎增持
当前价格 33.70 港元
销气量快速增长推动盈利超预期 前次评级 谨慎增持
报告日期 2018-08-20
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核心观点：
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基本数据
1H18 销气量快速增长，利润增速超预期
2018 年上半年，公司实现营业收入为港币238.47 亿港元，同比增长34.0%； 总股本/流通股本（百万HKD ） 2,224/2,224
归母净利润26.5 亿港元，同比增长25.2% ，超出我们预期，主要由于上半年 流通港股市值（百万HKD ） 74,949
销气量涨幅超预期（+22.9% YoY ）以及公司有效的费用控制，总费用率（含
销售及分销、行政开支、财务成本）下降2.5pp 至14.0%。收入结构上，2018
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