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资本经营作业讲评二 （第三、四次作业） 作业三 一、单项选择题（每题 1 分，共 10 分） 1. 兼并又称（ C ），是指一企业被另一企业吸收，后者保留其名称及独立性， 前者丧失独立法人地位的企业行为。 A. 新设合并 C. 吸收合并 B. 公司重组 D. 收购 2.（ A ），或称合并，是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业。 A. 新设合并 C. 吸收合并 B. 公司重组 D. 收购 3. （ A ）可以减少竞争者的数量，增强企业的市场支配能力，但易受到反垄 断法的制约。 A 横向并购 C 纵向并购 B 交叉并购 D 混合并购 4.（ B ）是指目标公司的管理层通过债务融资（通常以目标公司的资产为抵押） 购买目标公司的股权或资产，实现改变目标公司的所有者结构、控制权结构和 资产结构，进而重组本公司的目的，并获得预期收益。 A.资产重组 C.收购 B.MBO D.兼并 5.（ D ）是一种以上游活动与对方的下游活动结成的战略联盟。 A 联合研制型 C 国际联合型 B 市场营销型 D 资源补缺型 6. 战略联盟利益分配的原则不包括（ B ）。 A.互惠互利原则 C.风险收益匹配原则 B.联盟主导者利益最大化原则 D.个体合理原则 7.（ B ），指重组给企业经营管理活动带来的收益增加或风险减少。 A.生产协同效应 C.财务协同效应 B.经营管理协同效应 D.市场协同效应 8.帕克曼战略，即（ C ），指目标企业购买收购者的普通股以达到保卫自己的 目的。 Ａ.焦土战术　 Ｂ.白衣骑士　 Ｃ.收购收购者　 Ｄ.毒丸计划 9. 以下不属于管理层收购特征的是（ A ）。 管理层收购的对象不是管理层所经营的公司 管理者收购的主体是管理层 管理层收购是管理层取得公司控制权的收购 管理层收购具有商事性特征 10.（ A ）注重从代理成本角度研究委托人与受托人之间的关系与约束。 Ａ.委托代理理论 Ｂ.现代信托理论　 Ｃ.法学理论　　 Ｄ.交易费用理论 二、多项选择题（每题 2 分，共 20 分） 1．收购可以分为（ AD ）两种方式。 收购资产 收购负债 收购人员 收购股份 2．按并购双方的行业关系，并购可以划分为（ ACD ）。 A 横向并购 C 纵向并购 B 交叉并购 D 混合并购 3．收购的运作形式包括（ ABCD ） A 协议收购 C 杠杆收购 B 要约收购 D 委托书收购 4．战略联盟的内部动因包括（ ABC ）。 A．开拓市场 C．规模经济 B．共享技术 D．战略缺口 5．企业并购后的整合包括：（ ABCD ）。 A 战略整合 C 人力资源整合 B 组织与制度整合 D 企业文化整合 6．根据联盟成员的参与程度，可分为（ CD ）。 A．集中联盟 C．股权式战略联盟 B．复合型联盟 D．契约式战略联盟 ．根据上市公司 MBO 目的的不同，可分为（ ABCD ）。 A．创业型 MBO B．防御性 MBO C．股权转让型 MBO D．制度回归型 MBO ．资产重组的一般原则包括（ ABCD ）。 A 均衡原则 C 减少关联原则 B 对称原则 D 不竞争原则 9．按照企业托管的目标，大致可以将其分为（ ABD ）。 A 效益型托管 C 固定式托管 B 介入式托管 D 流动式托管 10．以下属于我国上市公司再次重组常用模式的是（ ABC ）。 A 兼并收购模式 C 股权转让模式 B 资产剥离模式 D 整体改组上市模式 三、判断题（每题 1 分，共 10 分） 并购的实质是在企业控制权的运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的 制度安排而进行的一种权利让渡行为。（ √ ） 要约收购是指通过证券交易所的交易，当收购者在持有目标公司股份达到法 定比例时（《中华人民共和国证券法》规定该比例为 35%），若继续进行收购， 必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。（ X ） 采取要约收购时，收购要约期满，收购要约人持有的普通股达到该公司发行 在外的普通股总数的 75%以上的，该目标公司的股票应当在证券交易所终止交 易。（ √ ） 从资金来源看，管理层收购必须是行为人的自有资金，而上市公司收购和公 司兼并则是靠杠杆融资。（ X ） 战略联盟只是一种“竞争”关系，战略联盟成员企业之间的利益分配需要通 过竞争来实现。。（ X ） 对于战略联盟的成员企业，一条简单的法则是：明确向战略联盟中的其他成 员发出“如果你采取任何投机行为，那么我将以牙还牙”的信号。（ √ ） 7. 资产重组是广义范畴，债务重组、产权重组、业务重组、组织重组、管理重 组和人员重组都是其主要内容。（ √ ） 并购支付方式不包括公司债券、可转换债券以及认股权证。（ X ） 白衣护卫是指目标企业遇到敌意收购时为免遭敌意收购而临时寻找