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《成本管理会计》(第三版) * 内容 * 第七章---成本决策2——长期成本决策 一、教学目的及要求 掌握投资回收期和净现值的计算 二、重点及难点 重点: 投资回收期和净现值的计算 难点: 投资回收期和净现值的计算 三、课时安排 2学时 自学 * 第三节 长期成本决策 长期决策是指在较长时期内(超过一年)才能实现的决策。它的主要特点是对若干期的收支产生影响,一般需投入大量资金,且见效慢,因此长期决策又称长期投资决策或资本性支出决策。在实际工作中,经常遇到的长期投资决策有:新企业筹建的决策,现有企业扩建、改建决策,生产设备的购置和更新决策及设备修理的决策等。 一、投资回收期法 投资回收期,亦称投资偿还期,是对投资项目进行经济评价常用的方法之一。它是对一个项目偿还全部投资所需的时间进行粗略估算。 一般说来,投资回收期越短,表明该项投资项目的效果越好,所冒的风险也越小。 * 投资回收期计算的基本公式如下: 投资回收期=原投资总额÷每年相等的现金净流量 如果每年的现金净流量不等时,其投资回收期则可按各年年末累计现金净流量进行计算。 【例7-8】某公司有一拟建工程项目,其原始投资额为 60000元,现有甲、乙、丙三种投资方案,各方案的现金净流入量如表7-9所示: * * 年 份 甲方案 乙方案 丙方案 1 5000 25000 45000 2 25000 25000 25000 3 45000 25000 5000 4 2500 表7-9 甲、乙、丙各方案各年现金净流入量资料表 单位:元 乙方案的投资回收期=60000÷25000=2.4(年) 甲方案与丙方案每年的现金净流量不等,其投资回收期可按照各年年末的累计现金净流量进行推算。甲方案、丙方案各年年末的累计现金净流量如表7-10所示: * 二、净现值法 净现值法是把与某投资项目有关的现金流入量都按现值系数折现成现值,然后同原始投资额比较,就能求得净现值。其计算公式如下: NPV = - 如果得到的净现值是正值,说明该投资项目所得大于所失,该投资项目为可行;反之,如果得到的净现值为负数,说明该投资项目所得小于所失,即发生了投资亏损,投资项目不可行。 【例7-9】根据例8所提供的资料,当i=10% 时,甲方案、乙方案、丙方案的现值计算如表7-11所示: * 年 份 贴现系数 甲方案 乙方案 丙方案 1 0.909 4545 22725 40905 2 0.826 20650 20650 20650 3 0.751 33795 18775 3755 4 0.683 1707.5 合 计 60697.5 62150 65310 表7-11 甲方案、乙方案、丙方案在i=10%时的现值计算表 单位:元 甲方案的净现值= 60697.5-60000=+ 697.5(元) 乙方案的净现值= 62150-60000=+ 2150(元) 丙方案的净现值= 65310-60000=+ 5310(元) 固定资产购置或建造的核算 固定资产购置或建造的决策就是指计算扩建或添置有关的厂房设备所需要的投资额和添置扩建后所增加的现金流入量的现值,然后进行比较,如果前者低于后者,说明固定资产购置或建造的方案是可行的。 【例7-10】某厂生产一种甲产品,此产品在市场上是供不应求。为满足社会的需要,准备增加产品的产量,但由于该厂设备不足,还需购买一套设备,其买价为120000元,安装费为1000元。如果该套设备预计可用6年,期满后的残值为1400元。每年可加工甲产品15000件,每件能提供的贡献毛益为5元。根据市场预测,假设在今后六年内产销能平衡,该厂规定其投资报酬率至少应达到12%。现要求:根据上述资料对这套设备应否购置进行决策分析。 * 首先,计算购买这套设备后的现金流出量。 现金流出量=120000+1000=121000(元) 其次,计算购买设备后的现金流入量的现值。 现金流入量现值=(15000×5)×(P/A,12%,6)+1400×(P/F,12%,6) =75000×4.111+1400×0.507=309034.80(元) 最后,计算投资方案的净现值=309034.80-121000=188034.80(元) 以上计算结果表明,该设备购置后所增加的现金流入量的现
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