第三章资本成本及资金结构.pptVIP

在财务管理中资金成本的大小是用相对数资金成本率表示的。资金成本率是指企业用资费用与有效筹资额之间的比率。 （二）资金成本的种类 答案： DOL=（6400÷16000）/（16000÷80000） =40%/20% =2 发现：当销售收人增加时，经营杠杆会发挥积极作用，使息税前利润比同期销收入增长的速度更快。 因此：在固定成本一定的情况下，公司应采取多种方式增加销售额，这样息税前利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得“正杠杆利益”。 答案： DOL=（-6400÷16000）/（-16000÷80000） =-40%/-20% =2 结论：当销售收入减少时，经营杠杆会发挥消极作用，造成息税前利润比同期销售收入减少的速度更快,形成“负杠杆利益”，从而导致了营业风险。 经营杠杆在公司中的应用 1、在市场繁荣业务增长很快时，公司可通过增加固定成本投入或减少变动成本支出来提高经营杠杆系数，以充分发挥正杠杆利益用途。 2、在市场衰退业务不振时，公司应尽量压缩开发费用、广告费用、市场营销费、职工培训费等酌量性固定成本的开支，以减少固定成本的比重，降低经营杠杆系数，降低经营风险，避免负杠杆利益。 即： 式中：DFL为财务杠杆系数；EPS为变动前的每股利润；△EPS为每股利