2018年石油化工行业中期投资分析报告.pptxVIP

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2019-12-19 发布于宁夏
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2018年石油化工行业中期投资分析报告.pptx

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;;;;;8000 7000 6000;;May-17;;;;;;;美国原油增产量将不低于 30 万桶/日，在管道等基建进度加快等乐观条件下（或者通过卡车等非管道途径），有望超过 50 万桶/日。 OPEC 减产超 100%，自愿减产和非自愿减产大不同（一）OPEC 和 NON-OPEC 减产超标完成自 2016 年 10 月 OPEC 和 NON-OPEC 宣布减产以来，对比实际减产量和减产目标，减产力度超出预期，OPEC 减产 120 万桶/日和 NON-OPEC 减产 60 万桶/日的目标达成，NON-OPEC 减产率在 80-100%左右，而 OPEC 减产率高达 152%，合计减产约 220 万桶/日，超出减产总目标约 40 万桶/日，并且达成了使 OECD 原油库存降至过去 5 年均值的目标。;图 19;;;;;;;;;图 34;;PX 的进口依赖。国内 PX 供需矛盾突出，炼化一体化优势明显国内供需矛盾突出，严重依赖东北亚进口中国为全球最大的 PX 需求国，2017 年 PX 消费量 2308.1 万吨，占世界总消费的 56%。亚洲虽是全球 PX 供需的中心，但亚洲地区间的供需不平衡十分突出，中国存在巨大的供应缺口，而东北亚地区存在很大的产能过剩，主要为日本、韩国的 PX 产能。;;图 39;2019年合计;;;;图 44;;化发展格局！信达大炼化指数最新走势我们以石油加工行业报告《与国起航，石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日（2017 年 9 月 4 日）为基期，以 100 为基点，以 2017 年 10 月 11 日石油加工行业报告《改革护航的腾飞式盈利：4 大民营石化巨头必逆袭！》中详细计算炼化盈利能力的 3 大炼化一体化项目所相关的四家上市公司荣盛石化（002493.SZ）、桐昆股份（601233.SH）、恒力股份（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）为成分股，将其市值等权重平均，编制信达大炼化指数，以求客观反映四大民营石化巨头的业绩表现，并与石油加工行业指数和沪深 300 对的市场整体表现做比较。从下图可以发现，在 2017 年 9 月 4 日至 2018 年 6 月 20 日期间，信达大炼化指数的涨幅达到 41.2%，同期石油加工行业指数涨幅为-8.76%，沪深 300 指数涨幅为-5.47%。;谢谢您的观看