对特变电工公司基本面分析.docxVIP

证券投资分析报告 ——对特变电工（600089）基本面分析和研究 姓名：朱马别克 班级：金融?0901 学号指导老师：黄玮强 摘要：特变电工股价经历了前期大跌之后，现在已有所回升。我国将进入“十 二五”时期，国家继续深入推进西部大开发战略，在财税等政策方面倾斜程度 加大。在全球环境压力日渐增大，发展低碳经济成为必然选择的大背景下，电 力行业的发展将面临新的机遇，未来一年，特变电工的股价将持续上行。经济 复苏，外围环境的转好，特变电工值得长期投资持有。 关键词：特变电工，公司分析，投资价值 一、引言 我国已经步入“十一五”末期，即将迎来崭新的“十二五”时期。尽管在 “十一五”期间，我国经济保持了近年均?10%的增长，但是经济的快速增长是 以高耗能、高排放，能源利用效率不高，环境污染较大为代价的，长此下去， 环境将进一步恶化，不仅人民生存受到威胁，经济发展也将难以为继，进而影 响“十二五”战略目标的实现。我国正处在工业化和城镇化快速发展的时期， 对电力的需求呈现刚性增长态势，预计到?2020?年，我国用电需求量将达?7.7?万 亿千瓦时。 “““而电网建设需要同步甚至超前于电力需求增长，以避免成为社会经济发展的瓶 “ “ “ 颈。十二五”期间是我国特高压电网发展的重要阶段，在特高压交流试验示范工 程的基础上，需加快“三华”特高压交流同步电网建设，按照规划，2015?年，三 华”特高压电网要形成“三纵三横一环网”，还将建成?11?回特高压直流输电工程。 此前曾有国网能源研究院权威专家表示，国家电网“十二五”期间将投资约?2.55 万亿用于电网建设，相比“十一五”期间的?1.5?万亿元，十二五”电网投资额同比 提升了?68%。细分来看，2.55?万亿中将有?5000?亿用于特高压电网投资，5000 亿用于配电网投资，另外约?1.55?万亿用于其他电压等级的电网线路投资。 电力作为最重要的能源供给形式，其基础地位将在“十二五”时期得到加强。 特变电工立足新疆，有其良好的地域优势和政策倾斜背景，随着我国电力行业 的发展，各种电力设备需求不断加大，公司发展空间和盈利增长前景看好。通 过对特变电工公司的基本面的分析和研究，揭示其未来巨大的盈利空间，更好 的做好投资安排。 二、宏观分析 就全球而言，世界各国基本上已步出金融危机的影响，经济向好发展。但是 由于为应对经济危机而实施的宽松的货币政策、财政政策和各种经济刺激计划， 发展中国家和发达国家面临着相异的政策效应。以中国、印度、巴西等位代表 的发展中国家普遍承受着越来越严重的通胀压力，十月?CPI?均创今年以来新高， 预计十一月将持续甚至更严重；相反的，美国、日本等发达国家却面临着通货 紧缩的问题。全球经济形势越来越复杂，各国面临着多变的经济调节任务。 就国内而言，目前通货膨胀是我国经济的热点和亟需解决的问题。十月我国 的?CPI?攀上近两年来新高的?4.4，预计十一月将创新高，通胀压力更大。 （1）我国的货币政策 从过去的五个月来看，经济增长保持稳定，通胀压力依然显著，中央紧缩的 政策保持不变，人民币利率和汇率进入了一个不断上升和升值的通道，房地产 市场博弈依然处于僵滞观望状态。上半年的中国经济，总体可以概括为：宏观 稳定，微观调整，适度通胀，经济总体表现为稳定趋好的形势。展望下半年， 中国经济增长仍将保持在１０％左右的潜在增长区间，全年经济增长总体有望 实现９．８％左右，ＣＰＩ有望保持在５％左右的高位水平。 第三季度，中国人民银行按照国务院统一部署，围绕保持物价总水平基本 稳定这一宏观调控的首要任务，继续实施稳健的货币政策，着力提高政策的针 对性、灵活性和有效性，综合交替使用数量和价格型工具以及宏观审慎政策工 具，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷平稳增长，保持合理的社会融资 规模，引导金融机构合理把握信贷投放节奏和调整信贷结构。一段时期内世界 经济形势依然复杂多变，国际金融危机深层次影响继续显现，国内经济发展也 面临不少新情况、新变化、新挑战，但中国经济本身平稳增长的内在动力较强， 宏观经济有望继续保持平稳较快发展。 （2）我国的财政政策 2011?年继续实施积极的财政政策，将着重把握以下五个方面： 一是提高城乡居民收入，扩大居民消费需求。完善各项强农惠农政策，努力 扩大就业，支持建立健全职工工资正常增长机制，提高企业退休人员基本养老 金和城乡居民最低生活保障标准，落实义务教育学校、公共卫生和基层医疗卫 生事业单位绩效工资等政策。 二是着力优化投资结构，加强经济社会发展的薄弱环节。中央公共财政基建 投资主要用于支持保障性安居工程、以水利为重点的农业基础设施、教育卫生 基础设施建设，节能减排和生态环保，大力促进少数民族地区、边远地区经济 社会发展，支持自主创新和战略