半配额、半一体化时代到来.PDFVIP

下载本文档

0
0
约3.48万字
约 15页
2019-12-28 发布于天津
举报
版权申诉

半配额、半一体化时代到来.PDF

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

2005年6月24 日行业研究策略报告陶学明 MBA，分析师半配额、半一体化时代到来 86-755 taoxm@ 2005 年下半年纺织服装业投资策略报告非周期性消费品纺织服装回避投资要点上证指数：1101.88 行业上市公司的前 6个月的市场表现与我们上次投资评级“回避”一致。行业规模 (亿元) 本策略报告独特之处：深入分析设限覆盖产品和出口量，并以增量分析角占比% 度解析欧美再社限对行业收入增长率的影响；通过分析行业近几年利润率股票家数 57 4.23 总市值 663.79 1.93 和增长率表现评价行业水平；以投资回报率结合收入增长前景的价值矩阵流通市值 242.23 2.53 模型评价公司投资价值。 #重点公司 50.87 8 2005 年行业收入增长率同比降低。欧美设限的产品是中国今年 1－4 月出市场走势口增量的主要贡献者，而配额 6 月底前会用掉 2/3。因此今年下半年出口将大幅回落，会使出口增长降低至 13－15％，同时拉低内销收入增长率使其降低至 20－25％。行业其他负面因素依旧。近年来，行业利润率逐步走低，原料价格、其它贸易风险、人民币升值风险依然存在。因此，对行业维持“回避”投资评级。应用价值矩阵分析,发现个股投资机会。在回避行业的背景下，我们建议资料来源：招商证券关注股价已反映行业负面因素并具投资价值的公司。运用“投资回报率结合增长率前景（ROIC/WACC - Growth）”价值矩阵分析，我们谨慎推荐雅相关研究戈尔、鲁泰 A。 2005 二季度纺织服装业投资策略报告－行业风险加大，把握优质股底部机会 04/07/2005