移远通信-投资价值分析报告-蜂窝模组，万物互联20191225.pdfVIP

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 通信 ＃dyCompany ＃ 移远通信 ＃ dyStockcode 603236 ＃ ＃ ＃title ＃ ＃investSuggestion ＃ 审慎增持 (investS ） 首次 执蜂窝模组牛耳，领万物互联浪潮 uggesti ＃createTime1 ＃ onChan 2019 年12 月21 日 深 ge ＃ 度 ＃marketData ＃ 主要财务指标 市场数据 研 市场数据日期 2019-12-20 ＄zycwzb|主要财务指标＄ 会计年度 2018 2019E 2020E 2021E 究 收盘价（元） 147.69 营业收入(百万元) 2701 4228 5815 8016 报 总股本（百万股） 89.18 同比增长 62.7% 56.5% 37.5% 37.8% 告 流通股本（百万股） 22.30 净利润(百万元) 180 135 231 352 同比增长 121.4% -25.1% 70.6% 52.7% 总市值（百万元） 13170.99 毛利率 20.4% 20.8% 21.3% 21.6% 流通市值（百万元） 3293.49 净利润率 6.7% 3.2% 4.0% 4.4% 净资产（百万元） 1658.00 净资产收益率（% ） 27.5% 7.9% 11.8% 15.3% 总资产（百万元） 2735.05 每股收益(元) 2.02 1.52 2.59 3.95 每股净资产 18.59 每股经营现金流(元) 0.95 0.40 1.80 3.56 投资要点 ＃relatedReport ＃ ＃summary ＃ 相关报告  蜂窝模组龙头，持续高增长可期。蜂窝模组黑马移远通信2018 年一举超 越巨头Sierra，跃居全球出货冠军。公司2016-2018 年营收利润复合增速 高于200% ，2019 年截至Q3 已实现营收28.55 亿元，超越2018 全年。  乘5G 万物互联东风，物联蜂窝模组一马当先。5G 时代，大移云智高效 融合，