汉邦高科-投资价值分析报告-数字水印业务发展良机20191225.pdf

2019 年 12 月23 日 汉邦高科（300449.SZ ）计算机/计算机设备 乘知识产权保护政策东风，公司数字水印业务将迎发展良机 ——汉邦高科首次覆盖报告 首次覆盖报告 推荐 （首次评级） 市场数据 时间 2019.12.23  收购金石威视，进入广电监测和数字水印业务 收盘价(元)： 10.77 公司子公司金石威视成立于2003 年，主营业务为广播电视监测业务和基于 一年最低/最高(元)： 7.62/24.62 数字水印技术的内容安全与服务，广电监测业务收入占比80%左右。但公司 总股本(亿股)： 3.03 国内少数掌握数字水印核心技术的企业之一，研发了自主知识产权的水印软 总市值(亿元)： 32.61 件。2015-2018 年数字水印业务实现收入分别为487.18 万元、991.45 万元、流通股本(亿股)： 2.48 2093 万元和1603 万元，占营业收入的比重分别为9.43%、13.92%、19.69% 流通市值(亿元)： 26.7 近3 月换手率： 420.79% 和17.2%，正在快速提升。 股价一年走势  公司数字水印技术领先市场，竞争优势明显 数字水印技术，是将一些标识信息（即数字水印）直接嵌入数字载体当中（包 49% 括多媒体、文档、软件等）或是间接表示（修改特定区域的结构），且不影响 38% 27% 原载体的使用价值，也不容易被探知和再次修改，但可以被生产方识别和辨 16% 认，达到确认内容载体是否被篡改等目的。公司自2007 年起致力于数字水 5% -6% 印算法的研究，已经掌握了数字水印的运用原理及核心算法，构建了较高的 -17% 2018/12 2019/03 2019/06 2019/09 2019/12 知识产权壁垒，技术优势包括容量大，每帧图像可嵌入16 比特数据，远高 汉邦高科 沪深300 于竞争对手；质量高，嵌入水印前后的视音频质量不受影响（视觉、听觉 上），通过了美国好莱坞的认证；抗攻击强，视频水印抵抗拍摄、音频水印抵 收益涨幅（% ） 抗录音攻击，通过了国内外权威机构检测。 类型 一个月 三个月 十二个月 相对 -21