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最强整理投资学简答名词解释.pdf 12页

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一.选择题 1.持有期收益率的计算 2.效用函数(无差异曲线与效用函数切点值--收益与标准差) 3.风险资产与无风险资产--收益与标准差 4.风险资产与风险资产--收益与标准差 5.N 个风险资产--收益与标准差 6.指数模型中R 平方,与总风险的关系 7.证券市场线SML 中,实际收益与期望收益之差(阿尔法a) 8.APT 模型中单,双因素模型的计算 9.24 章5 个比率的计算 夏普比率:即报酬-风险比率,也就是风险溢价与超额收益的标准差之比,反映 股指基金过去的业绩。也是资本配置线的斜率,等于每增加一单位标准差整个投 资组合增加的期望收益。(SP公式) 确定等价收益率:即风险投资的效用值,也就是为使无风险投资与风险投资具有 相同的吸引力而确定的无风险投资报酬率。换句话说,就是在确定收益相同情况 下,能够提供与正在考虑的这个投资组合相同的效用值的收益率。(U=公式) 均值-方差准则:表示为:投资组合A 优于投资组合B,如果E(ra)>=E(rb),而且方 差A<=方差B,至少有一项不相等时,投资组合A 优于B. 套利:套利是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价, 同时买入和卖出两张不同的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。 期货合约是买方和卖方的一个协议,双方同意在在未来的某一时期以事先商定的 价格买入或卖出某种商品或金融资产。双方同意的价格叫做期货价格。交货日期 叫做交割日期。买卖双方必须承担合约规定的条件和买卖的义务,如不能履约, 即以违约论处。 风险资产的有效边界:所有从全局最小方差投资组合往上且在最小方差边界上的 组合,都是可能的最优风险-收益组合,因而是最优的投资组合。全局最小方差 以上的边界被称为风险资产的有效边界。 期望假说:即远期利率等于期货短期利率的期望值,换句话说,F2=E(r2)和流动 性溢价等于0。如果F2 =E(r2),可以将长期收益等于未来期望收益利率。 久期:即有效到期时间,每一息票期限或债券本金偿付的加权平均。与每次偿付 时间相关的权重应与债券价值偿付的“重要性”有明显的关联性。事实上,每次 偿付时间的权重与那次偿付所占的债券总价值成比例,即:偿付的现值除以债券 价格。 看涨期权:赋予期权持有者在将来确定的到期日或之前以确定的价格(称为执行 价格或行权价格)购买资产的权利。 利率期限结构:是指在在某一时点上,不同期限资金的收益率与到期期限之间的 关系。利率期限结构是由一系列的远期利率和一个本期已知的即期利率组成。 久期:衡量债券价格的收益率的敏感性。久期等于收益率变动一个单位所引起的 价格变动。 凸性:久期本质上是价值曲线在当前利率和债券价格点的斜率,凸性则是斜率的 变化量。其是对债券价格利率敏感性的二阶估计,是对债券久期利率敏感性的测 量。 免疫:债券组合的主要风险来自利率变化,就是期限结构的改变。免疫是保护债 券组合避免利率风险的一种策略。管理者选择久期等于他们负债的到期期限的债 券组合,利用价格风险和再投资利率风险互相抵消的特点,保证管理者不受损失。 期权:期权又称为选择权,是指投资者(持有者)在某一特定的期限内,按某一 事先约定的价格,买入或卖出某一特定标的资产的权利。 期货:是买方和卖方的一个协议,双方同意在在未来的某一时期以事先商定的价 格买入或卖出某种商品或金融资产。 M2 测度:它与夏普测度类似,也是基于全部风险的度量,但它解释为什么相对 于不同的市场基准指数有不同的收益水平。它等于混合资产的平均收益率与市场 指数的平均收益率 夏普测度:夏普测度是收益波动性比率,是资产组合单位标准差的超额收益率, 每单位风险获得收益,夏普指数越大越好。 特瑞诺测度:资产组合p 的超额回报与系统风险的比值, r r r r (r r ) t p f p f m f p  由于证券市场线只对系统风险衡量,因此没有包括全部风险,无法衡量风 险分散的程度。 估价比率:估价比率计算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益。由于α值 代表特有风险的收益,因此用资产组合的α值除以非系统风险。 r r (r r )  r r (

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