经济杠杆对资产价格变动的实证性分析误差分析.docx

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4、经济杠杆对股票价格波动影响效应的实证分析 4.1 研究模型与样本数据 在研究经济杠杆率对股市价格波动的影响分析中,宏观杠杆率与股市价格之间不存在严格的内生变量与外生变量的区分,经济变量之间的相互影响使得这一类分析并不存在确定的因果关系,因此要对宏观经济变量与股市价格波动影响的实证分析,本文采用计量经济学方法上的建立向量自回归(VAR)模型的实证分析方法,并通过脉冲响应分析与方差分解等方法预测宏观经济杠杆率对股市价格影响的重要程度。 (一)VAR模型与脉冲响应分析、方差分解理论 向量自回归(Vector auto-regression)是在传统计量经济学模型的基础上运用非结构性方法来建立各变

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