2020年素质教育展望：93亿145起投融资事件盘点，谁是寒冬中的王者？_2019-12-30_广证恒生.pdfVIP

证券研究报告 素质教育行业专题报告 2020 年素质教育展望： 93亿145起投融资事件盘点，谁是寒冬中的王者？ 2019.12.29 黄莞（分析师） 史玲林 （研究助理） 相关报告 电话： 020 020 1、2020 年教育行业年度策略： 邮箱： huangguan@ shi.linglin@ 棋至中局，长期掘金素质教育- 执业编号： A1310517050001 A1310118080004 摘要： 2 、少儿英语系列（线上篇）： 2019 年一级市场投融资中，受制于大环境影响，素质教育融资规模和数量有所下 渗透率提升促市场扩容，新机遇 降，但在教育行业中仍然表现突出。截至2019 年12 月25 日，素质教育领域一共发 就在下沉市场！ 生融资事件145 起，合计投融资金额93 亿元。资金流向中后期标的，中后期项目占 3、大语文专题：乘“学科素质 比增加约11pct。行业完成28 起亿元以上大额融资，单笔融资额上升3.93%至8194 万 化”之东风，孕育千亿市场新机 元。纯素质教育与学科素质化平分秋色，其中STEAM 教育、艺术教育等纯素质教育 遇 赛道累计融资82 起、34 亿元，少儿英语、数学思维、大语文等学科素质化赛道累计 4 、素质教育系列Ⅶ舞蹈教育： 融资63 起、59 亿元。亿元以上大额融资方面，纯素质教育与学科素质化分别完成13、 线下仍是主流，互联网赋能区域 龙头加速扩张 15 起。 ⚫ STEAM 等纯素质教育风口持续，大语文、数学思维等学科素质化赛道冉冉升起 5、素质教育系列Ⅵ 音乐教育：标 纯素质教育：（1）STEAM教育：行业风口持续，明星企业募资能力持续增强。 准化进程开启，商业模式革新推 2019 年投融资案例38 起，总融资额约24 亿元，亿元以上融资11 笔，复投率达71% 。 动集中度提升 （2）艺术教育：商业模式创新仍待盈利验证，资本热度收敛。2019 年投融资案例25 6、素质教育系列Ⅴ美术教育：专 起，总融资额约7.98 亿元，亿元以上融资2 笔，复投率44% 。 业教育向通识教育演变提升渗透 学科素质化：（1）少儿英语：资本集中规范化头部企业。2019 年投融资案例 32 率，单品类往多品类拓展是趋势- 起，总融资额约38.35 亿元，亿元以上融资7 笔，复投率53% 。（2）数学思维：赛道 方兴未艾，新兴企业与领先企业共同发展。2019 年投融资案例11 起，总融资额约11.41