《金融心理学第五章》.pptVIP

厦门大学嘉庚学院 刘玥 大多数人即超过80%的人，在第一种情况下，更愿意花20分钟步行去购买闹钟，节省下来40元钱。而在第二种情况下，花20分钟路程去买一块从6600元降到6550元的名表，就不是兴致勃勃了。 思考：我们会在酒吧里花20块钱买一瓶啤酒，却不愿意在超市里花15块钱买一瓶同样的啤酒。为什么？ 第四节 心理账户的应用 短视损失厌恶 红利之谜 厦门大学嘉庚学院 刘玥 第五章 心理账户 概念和特点 与前景理论的联系 对个体决策的影响 心理账户的应用 * * 厦门大学嘉庚学院 刘玥 第一节 概念和特点 为了记录、总结、分析或者报告财务上的收入与支出，进而弄清楚每一笔钱都最终用到了什么地方，并且保持能有控制得进行消费，我们建立起各种财务帐户。 而心理帐户也与此有同样的目的。人们根据资金的来源、资金的所在和资金的用途等因素对资金进行归类，这些抽象的、存在于人们心里的帐户，就是心理帐户。 心理账户的特点： （1）每一项资金都被放入一个心理账户。 （2）各个心理账户通常是独立的、被分割的。 （3）人们通过心理预算来使每一个心理帐户的成本与收益相匹配。 在进行决策时，个体通常并不权衡全局进行考虑，而是在心里无意识地把一项决策分成几个“心理账户”，对于每个心理账户人们会有不同的决策。 还记得电影票的实验吗？ 实验 情形1：今天去果汁店打工，工作5个小时赚了100块钱。 情形2：今天出门在地上捡了100块钱。 以上2类情形中，哪一个情形下这100块钱会很快花出去？ 传统的经济学假设资金是“可替代的”。也就是说所有的资金都是等价的。但是心理账户认为人在金钱面前是非理性的，是主观的。 比如同样是100元，是工资挣来的，还是彩票赢来的，或者路上捡来的，对于消费来说，应该是一样的，可是事实却不然。 在人们心里，会把辛苦赚来的钱，和意外获得的钱放入不同的帐户内。人们会将辛苦赚来的项目报酬有严谨的储蓄和投资计划，但是对意外获得的钱却有不同的态度。 其实，一个人名下的钱，并不依据它的来源有了性质上的区别。 思考：为什么明明有钱却还要向别人借？ 经验证据：大钱小花，小钱大花 30年前以色列银行的经济学家兰兹伯格（Landsberger）研究了二战后以色列人在收到西德政府的赔款后的消费问题。每个家庭或者个人得到的赔款额各不相同，有的人获得的赔款多达他们年收入的2/3，而最低的赔款大约是年收入的7%。兰兹伯格教授发现接受赔款多的家庭，平均消费率为0.23，也就是说他们平均每收到的1元抚恤金，其中有0.23元是被花掉的，而将剩下的存起来。而获赔款少的家庭，他们的平均消费率竟达2.00，相当于他们平均每收到1元抚恤金，不仅把它全部花掉，而且还会从自己的存款中再拿出1元贴进去消费。 回扣与奖金框架 2001年9月，美国政府为纳税的美国公民支付38亿美元——依据年收入每人得到的数额从300、500到600美元不等。政府官员和媒体使用“回扣”（rebate）一词来描述补偿，布什政府认为此举将会刺激消费，激活低迷的经济。 Epley等人的研究证明“回扣”一词限制了它的效力。如果政府用“奖金”（bonus）而不是回扣，公民会很快花掉这笔钱而不是储蓄这笔钱。 研究 给哈佛研究生参与者每人50美元，并将其描述为一份学分回扣，或者奖金。 在随后的一周中，调查学生花费和储蓄的比率。 平均而言，“回扣”参与者报告花费了10美元，储存了40美元；奖金参与者报告花费了22美元，储存28美元。 开启和关闭帐户 如果现在你手上有两支股票，一支正亏损，一支正盈利，而你又急需一笔现金，你会卖掉哪一支股票呢？ 如果做理性的分析，毫无疑问应该卖掉亏损的那支(Shefrin Statman，1987)，然而事实上，大多数人选择了卖掉盈利的那支，这就是心理帐户所能解释的，因为关闭一个帐户是令人痛苦的(Odean，1998)。 * 厦门大学嘉庚学院 刘玥 * * 厦门大学嘉庚学院 刘玥 * 一个月前，有人透露给你一个内部消息，说某股票在未来有望看涨。你很高兴，毫不犹豫用一个学期的生活费买了10000股，买入价10元/股。 今天你却发现形势大为不妙，该股票的股价跌到了5元/股。你的心顿时揪紧了，每股下跌了5元，就是亏了50000块！2个月的生活费没有了！ 你苦苦坐在电脑前，纠结要不要按下“卖出”。你会抛还是不抛？ * 厦门大学嘉庚学院 刘玥 * 你在犹豫徘徊的时候，电话铃响了，是女朋友打来的。你赶紧去阳台上接听电话。 接完电话，看到室友神色慌张的坐在电脑前。他惴惴不安的告诉你，他本来想上网玩游戏，结果不小心按下了“卖出”键，把股票全卖掉了。 你会再把这只股票买回来还是就这么算了？ * 厦门大学嘉庚学院 刘玥 * 价值函数中的多重账户：同时存在收益