财务管理和两个基本观念.ppt

第二章 财务管理的两个基本观念 第1节 资金时间价值 第2节 风险报酬（价值） §1 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 资金时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值； 资金时间价值，是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率； 资金时间价值成为评价方案的基本标准。 二、一次性收付款项的终值和现值 F：终值，是指一定量资金按照规定利率折算的未来价值 P：现值，是指一定量资金按照规定利率折算的现在价值 I：利息；i:利率（折现率）；n计算利息的期数 比如存入银行一笔现金100元，年利率为复利10％，经过3年，一次性取出本利和133.10元。 （一）单利的终值和现值 例1 某人持有一张带息票据，面额2000元，票面利率5％（除非特别指明，默认为年利率），出票日期8月12日，到期日11月10日（90天）。 例2 某人希望在5年后取得本利和1000元，用以支付一笔款项，则在利率为5％，单利方式条件下，此人现在需存银行的资金为： （二）复利的终值和现值 1、复利的终值（已知P，求F） F=P(1+i)n (推导 F=P(1+i) (1+i)……) 式中(1+i)n 复利终值系数,可查复利终值系数表.记作(F/P，i，n) 例3 存入本金2000元，年利率为7％。5年后的本利和为： 解： 练习查i=6%，n=3时（F/P，6%，3）=1.191 2、复利的现值（已知F，求P） P=F（1+i）-n 式中（1+i）-n复利现值系数，可查复利现值系数表，记作（P/F，i，n） 例4 某项投资4年后可收益40000元。按年利率6％计算，其现值应为： 解： 练习查i=4%，n=15时（P/F，4%，15）=0.5553 例5．某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率10%，他现在应投入多少元？ 三、年金终值和现值的计算 年金是指在一定时期内每个相同的时间发生相同数额的系列收付款。记作A。如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收款等。 分类：普通年金（后付年金）；预付年金；递延年金；永续年金等 1、普通年金终值的计算（已知A，求F） F=A（1+i）0 +A（1+i）1 +A（1+i）2 +．．．．．．+ A（1+i）n-2 +A（1+i）n-1　　 整理上式，可得到 F=A×　 式中　 称作“年金终值系数”，记作（F/A，i，n），可查阅年金终值系数表 。 例6 张先生每年年末存入银行2000元，年利率7％。则5年后本利和为多少？ 解： 2、年偿债基金的计算（已知F，求A) A=F =F(A/F，i，n)=F×1/（F/A, i，n） 例7、某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10％，到期一次还清借款。则每年年末应存入的金额应为？ 解： 3、普通年金现值的计算（已知A，求P） P=A（1+i）-1+ A（1+i）-2+ A（1+i）-3+ ．．．．．．+A（1+i）-(n-1)+ A（1+i）-n (1) P（1+i）= A（1+i）0+ A（1+i）-1+ A（1+i）-2+ ．．．．．．+A（1+i）-(n-2)+ A（1+i）-(n-1) (2) (2)-(1)得 P=A× 式中 为普通年金现值系数，可以查“年金现值系数表”，记作（P/A，i，n） 例8、某投资项目于1991年初动工，设当年投产，从投产之日其每年得收益40000元，按年利率6％计算，则预期10年收益的现值为？ 解： 例9、某人出国3年，请你代付房租，每年租金100元，设银行存款利率10%，他应当现在给你在银行存入多少钱。 4、年资本回收额的计算（已知P，求A) A= = = 例10、C公司现在借入2000万元，约定在8年内按年利率12％均匀偿还，则每年应还本付息的金额为？ 解： 5、预付年金终值和现值 预付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （1）预付年金终值的计算 整理 式中的 是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1，可以记作 ，并可利用“年金终值系数表