风控对财务分析.docxVIP

财务分析技术被广泛应用于融资市场风控审查中，尤其是财务报表分析，其客观、 可量化的特点使其在贷前尽职调查中起着极为重要的决策指导作用。本文结合融资市场 风控审查实务，分析财务报表分析在风控审查中的重要性及其面临的主要问题，并提出 一套行之有效的规范化财务报表分析流程。 关键词：民间融资市场?风控审查?财务报表分析 严格而标准的财务报表分析技术是一种行之有效的贷前调查措施，能够全面地了解 中小企业的偿债能力和盈利能力。自?2008?年金融危机以后，中国民间融资机构出现爆炸 式发展，但同时，一方面由于原来的以资产规模为只要考量的财务报表分析技术已经不 能满足评价中小企业授信额度的需求；另一方面，大量不规范的民间融资公司缺乏更为 标准有效的财务报表分析流程。市场急需一套针对民间融资市场，中小企业综合偿债能 力评价的财务报表分析技术，来为广大投资者和债权人提供客观可靠的决策依据。 一、民间融资机构风控审查的现状 融资风控审查是当借款人向资金方提出融资申请后，出资方自行或委托专业机构对 借款人进行的贷款资格审查，是一项必要的风险控制措施。就目前而言，我国民间融资 机构风控审查水平在金融行业中仍比较落后，主要有以下两个表现： （一）民间融资机构风控审查过于依赖主观判断 民间金融机构风控审查存在的最大问题是由于中小企业财务报表编制存在虚假水 份多问题，所导致的在风控审查中太过依赖主观判断而不重视标准化财务分析流程。许 多风控人员在考察企业时往往会对企业提供的财务信息视而不见，过于依赖从企业方口 头或实地调查时获取的信息。建立在实地调查基础上的财务报表所反映的经济信息在一 定程度上反映了企业实际的偿债能力和盈利能力，有助于金融机构评估企业的风险。 （二）民间融资机构风控审查中的财务报表分析过于形式化，发展极不成熟 财务报表分析是贷前调查中最重要的了解企业经营状况的方法。民间融资机构风控 审查开展时间较短，虽然民间融资机构一般都会以风险作为第一要素考虑，但具体到实 际工作中却一直存在形式化的特点。以?A?担保公司为例，虽然其财务报表分析涵盖的内 容较全面，但仅仅是列示出来，并没有结合行业做深入分析，也没有显示根据实地调查 的报表虚假水分剔除部分。对未来预测的缺失使得其所起到的决策指导作用非常有限， 在评审会上这部分内容甚至都没有被关注。 二、财务报表分析在民间融资机构风控审查中的优势 中国中小企业存在的一大问题是财务部门水平低，财务报表制作不规范，有的小企 业甚至连做平报表都做不到，还有许多企业存在“两套账”情况，提交的财务报表虚假 成分高。这是阻碍财务报表分析技术成为目前民间融资机构风控调查核心的最关键原因。 但同时，这些企业的财务部门一般也存在着造假水平低的情况。有经验的财务分析 人员往往能轻易看穿低水平的财务造假，鉴于上述现状，财务报表分析有着不可替代的 优势：一是严格的财务报表分析可以更全面地分析企业财务状况，利用财务造假的漏洞， 提前发现并预警企业存在的风险，从而对之后的调查工作起指导作用；二是针对目前偏 主观的风控审查，财务报表分析的运用使风险评估更加系统和规范。 三、财务报表分析在风控审查中的具体应用 严格的财务报表分析需要五个互相联系的连续步骤：一是识别特定行业的经济特征； 二是接受财务报表并初步判断其真实性；三是理解特定公司的财务报表，消除财务报表 中的虚假数据；四是运用财务报表信息评估公司的盈利性和风险；五是总结已有信息撰 写分析报告。 （一）识别特定行业的经济特征 在实际风控审查工作中，首先应确定被审查企业所在行业，基于此行业特征进行财 务报表分析。例如食品行业：进入食品行业的门槛不高，因此在这个行业，由于激烈的 竞争和产品的非差异化，导致了相对较低的利润占销售收入的比例，或者说较低的销售 利润率；然而，食品行业只需要很少的资产就能行成销售收入，这就意味着食品行业有 着相对较高的资产周转率来平衡其较低的销售利润率。在此基础上，评价一个食品销售 企业最重要的财务指标应该是存货周转率和资产周转率，较高的存货周转率意味着该企 业便会有良好的现金流量与较高的经营效率。 （二）接受财务报表并初步判断其真实性 当首次接收企业财务报表时，应对企业财务资料进行大致浏览，如果出现明显偏 差――比如报表不平，或者资料不全――比如缺少利润表等问题，应第一时间与企业沟 通责令企业进行修改或重新提交。 （三）理解特定公司的财务报表，消除财务报表中的虚假数据 企业提供的财务报表大多数都会有虚假水分，接下来应核查财务报表的虚假水分含 量并予以剔除。在对客户的财务报表分析之前，首先要与企业进行大量细节沟通以筛选 出财务报表的虚假水分。 企业高估资产价值的方法，一是在资产价值上涨时，重新评估不动产利长期租赁物 的价值，二是将一些不能发挥作用的固定资产或流动