短视频行业深度研究和分析报告：从抖音爆发探究私域流量变现的可能边界.pdfVIP

短视频行业深度研究（1）——从抖音爆发探究私域流量变现的可能边界 2020 年2 月12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 从抖音爆发探究私域流量变现的可能边界 证券研究报告 行业研究——行业专题 2020 年2 月12 日 本期内容提要 传媒行业 ➢ 短视频行业已进入存量竞争，随着UGC 向PGC、PUGC 转变，优质内容成为竞争核心。短视频行业在享受移动互联 网流量红利的同时，兼有创作门槛低、碎片化和社交属性等特点，超越在线视频成为仅次于即时通讯的移动互联网 王建会 传媒行业分析师 第二大行业。随着流量红利见顶，头部马太效应凸显，内容制作由UGC 向PGC 和PUGC 转变，MCN 推动下优质 执业编号：S1500519120001 联系电话：（010 内容成为竞争核心。占据集聚流量资源的头部平台不断探索多元化变现渠道和新商业模式。 邮 箱：wangjianhui@ ➢ 透过龙头看行业：短视频行业爆发增长阶段，抖音上线成为一匹黑马，冲出重围，与快手共同跻身第一梯队。2016 年抖 音上线，2020 年1 月DAU 就已经达到4 亿。凭借精准定位和高质量内容制作，深耕一二线城市用户，抖音快速超 越快手，跻身短视频行业第一梯队。快节奏短视频+完善的推荐系统极力推动抖音的爆发式成长。行业激烈竞争下， 抖音已由单一的短视频业务拓展到更多应用场景，相应形成完整的 “吸引用户- 留存用户-变现”的生态链。MCN 机 构崛起下，星图平台成为抖音短视频的广告接单平台即营销平台，帮助抖音通过广告营销和电商带货拓宽盈利来源。 ➢ 短视频爆发推动MCN 机构加速孵化变现机制。作为舶来品，国外MCN 衰败的同时，中国的MCN 却逆势爆发，原因 主要有三点：1 ）与YouTube 一家独大不同，我国短视频平台竞争激烈，迫切需要MCN 推动内容精品化、实现私 域流量变现，因此纷纷推出扶持政策。2 ）我国庞大的网民规模形成特色独立的互联网生态，成熟的电商环境拓宽 营收来源，MCN 盈利来源较西方更广。3 ）短视频兴起，扩大MCN 人群覆盖量，给MCN 的爆发创造机遇。 ➢ 中国特色互联网生态下，短视频私域流量变现方式的边界在不断突破。MCN 带动下，红人电商带货、广告营销仍是短 视频平台主要变现渠道。此外，短视频带动斗鱼、虎牙等直播平台崛起，直播打赏成为带动中国MCN 流量变现的 第三架马车。作为新兴互联网体，长视频影视剧和自研游戏有望成为短视频平台内容新风口。一方面，集聚流量资 源和精准的算法匹配有助于解决用户需求问题，UGC 向PGC 的转变促进短视频内容精品化，为进军长视频奠定基 础。另一方面，通过游戏公司的并购，短视频平台有望完成游戏买量向重度游戏自研的转变。 ➢ 投资建议：1 ）抖音为代表的短视频平台驱动了红人带货模式的快速发展，建议关注MCN 产业链相关标的，如：元