外汇风险管理实务考试题.pptxVIP

第四章 外汇风险管理实务 第一节 外汇风险概述一、外汇风险的概念 因汇率变动对以外币计价的资产或负债的价值产生影响而可能造成的损失。二、外汇风险的种类 可分为：会计风险、交易风险、经济风险。（一）会计风险 概念：由于汇率变化而引起资产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示的项目时可能产生的帐面损失。 （二）交易风险 概念：是指由于汇率变动而引起应收资产与应付债务价值变化的风险。1、在进出口贸易中的情况 由于结算时与签约时的汇率不同，使你少收本币（或其他货币）或多付本币（或其他货币）。 某省一企业，从日本引进大型项目，总价和费用都按照日方要求以日元结算，共计32000000000日元（320亿日元）。1985年6月签约时，汇率为＄1＝JPY247，320亿JPY约合1．3亿＄。其后日元不断升值，到1986年4月中旬预付定金时，JPY升值为＄1＝JPY170，折合为1．8亿＄，该企业蒙受汇率损失5800万＄。仅此一项损失占该地区1986年用汇计划的7％。2、在资本输出入中的情况 由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货币），债务人多付本币（或其他货币）。 如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还债时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。3、在外汇银行外汇买卖中 由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使其蒙受损失。 日本某银行在买进的100万＄中，卖掉了80万＄，还剩下20万＄，即该银行持有＄多头20万，持有多头将来在卖掉时会有可能因汇率的波动而带来损失。如果当日收盘价为＄1＝JPY150，则该银行卖出20万＄可收回3000万JPY，如果翌日＄对JPY的汇价跌至＄1＝JPY120，则该银行只能收回2400万JPY，损失600万JPY。（三）经济风险 概念：指由于汇率波动而引起国际企业（跨国企业）未来收益减少的一种潜在的损失。 影响企业未来的现金流量（收支），是对企业整体价值的影响，这种影响是整体的。小结：★会计风险：汇率的变化影响财务报表。★交易风险：汇率的变化影响结算。★经济风险：汇率的变化影响企业未来的现金 流量。 第二节 外汇风险的防范措施 以下介绍几种主要的方法：一、货币选择与货币组合（一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。（二）出口选硬币，进口选软币（三）软、硬货币结合法 出口商选“硬币” ，进口商选“软币”，对立的结果是软、硬币结合。（四）多种货币结合法 如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的汇率折算。有升有跌可减少风险。（五）平衡法 指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。 一个月后应付100万美元 一个月后应收100万美元（六）提前收付或拖延收付法 出口：计价货币预计将贬值 提前收款。 进口：计价货币预计将贬值 推迟付款。 预计计价货币将升值，则，反之。二、采取保值措施保值方法主要有：（一）黄金保值条款 该方法用于固定汇率时期，货币有法定含金量，现很少用。 该方法支付金额应根据货币贬值的幅度进行调整，保持货款的含金量不变。（二）价格调整保值条款1、加价保值 主要用于出口交易用“软币”计价，将汇价损失计入出口商品价格中。2、压价保值条款 主要用于商品进口交易中，将汇价损失 从进口商品价格中剔除。 价格调整能消除外汇风险吗？ 价格调整可以降低风险，但仍然存在风险，因为仍然存在本币与外币的兑换问题。三、外汇交易与借贷投资措施（一）即期合同法 适应于在两个营业日内有外汇的收付发生，当即卖掉或买进来消除外汇风险。（二）远期合同法 即利用远期外汇交易来消除或减少外汇风险（前面已讲）（三）外汇期货合同法 通过外汇期货市场进行外汇期货买卖，以消除或减少外汇风险。（前面已讲）。1、多头套期保值（适应于进口付汇情况） 先买进期货合同，付汇时再卖出期货合同对冲（若外汇涨了，可在期货市场上获利）。2、空头套期保值（适应于出口收汇情况） 在期货市场上“先卖后买”，若外汇跌了，在期货市场上可获利。（四）外汇期权合同法（前面已讲）1、进口商购买“看涨期权”2、出口商购买“看跌期权”（五）掉期合同法 前面已讲。（六）借款法 先向银行借外汇（期限、金额、币种与远期收进的外汇相同），待收进外汇时还借款。 我国A公司半年后将从美国收回一笔100万＄的出口外汇收入，为了防止半年后US＄贬值的风险，于是向银行借款100万＄，期限为半年，并将这笔US＄作为现汇卖出，以补充其RMB的资金流动。半年后，再利用其从美国获得的US＄收入，偿还银行的＄贷款。 这样，即使半年后US＄贬值，对我国A公司也无任何影响，从而避免了外汇风险。 0天 180天 USD10