多恩布什《宏观经济学》讲义第8章 政策预览.ppt

国内外经典教材名师讲堂 多恩布什《宏观经济学》（第10版） 第8章　政策预览 主讲老师：郑炳 　 8.1 本章要点　　●中央银行通过设定利率来实行货币政策，比如说，提高利率使经济降温，或者降低利率来促进经济繁荣。（Central banks set short-run macroeconomic policy by raising interest rates to cool off the economy or lowering interest rates to give the economy a boost.） 第8章 政策预览 　　●政策制定者要同时考虑产出和通货膨胀。“泰勒规则”对这两个目标进行了阐述。（Policymakers consider both output and inflation. The relative weights given to these goals are summarized by the “Tayor rule”.）　　●宏观经济模型回答了这样的问题：政策需要变动多大才能实现理想的目标。（Macroeconomic models answer the question: How much policy change is needed to achieve a desired goal?） 8.2 重难点导学 一、泰勒规则　　1．泰勒规则的提出　　20世纪八十年代以来，美联储基本上接受了货币主义的“单一规则”，把确定货币供应量作为对经济进行宏观调控的主要手段。进入20世纪九十年代以后，美国预算平衡法案被通过。在新的财政运作框架下，联邦政府已不再可能通过扩大开支、减少税收等传统财政政策刺激经济，从而在相当程度上削弱了财政政策对经济实施宏观调控的作用。 这样，货币政策就成为政府对经济进行调控的主要工具。面对新的局面，美联储决定放弃实行了十余年的以调控货币供应量来调控经济运行的货币政策规则，而以调整实际利率作为对经济实施宏观调控的主要手段。这就是现在美国金融界的“泰勒规则（Taylor rule）”。 　　泰勒规则是常用的简单货币政策规则之一，由斯坦福大学的约翰·泰勒于1993年根据美国货币政策的实际经验，而确定的一种短期利率调整的规则。泰勒认为，应保持实际短期利率稳定和中性政策立场，当产出缺口为正（负）和通胀缺口超过（低于）目标值时，应提高（降低）实际利率。 　　2．货币政策规则的一般形式　　货币政策规则的一般形式是：　　　　　　上式的含义是：　　（1）如果通货膨胀等于目标通货膨胀（　　　），失业率等于自然失业率（　　　），那么中央银行应该将名义利率　设为它的目标值　　　，这样经济将保持稳定。 　　（2）如果通货膨胀高于目标值（　　　），那么中央银行应该将名义利率设定为高过　。系数　表示中央银行对失业和通货膨胀关心程度的不同。　越高，中央银行面对通货膨胀就会增加越高的利率，通货膨胀下降速度将更快，经济放慢的速度也会变快。 　　（3）如果失业率高于自然失业率（　　　），中央银行应该降低名义利率。名义利率下降将导致失业率下降。系数　反映中央银行对失业与通货膨胀之间关心程度的不同。　越高，中央银行就越会偏离通货膨胀目标来保证失业率在自然失业率附近。 　　泰勒认为没有必要刻板的遵守这个规则。当发生严重的外来冲击时，货币政策不必拘泥于这个公式。但是，他强调这个规则提供了一个货币政策的思路：选择一个通货膨胀目标，不仅考虑到当前的通货膨胀，而且也考虑失业的情况。　　研究发现，美国和德国的中央银行在制定货币政策时，并不考虑泰勒规则。但是这个规则很好的描述了它们在过去15-20年间的行为。 　　二、如何得到政策目标的计算　　1．如何得到政策目标的计算　　现实中，政策制定者先了解产出和价格水平（即失业和通货膨胀）初始状况，然后分析需要把总供给曲线（　）和总需求曲线（　）移动多少才能适应政策制定者期望的目标，再计算了解政策变化要求将　　曲线和　　曲线移动多大的必要距离。 　　2．对封闭环路和开放环路的控制　　从数量上看，政策工具的确定，既可以通过对经济中的乘数值进行估计来观察来自意愿目标的反馈（开放环路控制）而实现，也可以通过先做小的改变然后在调整工具（封闭环路控制）来实现。相对来说，封闭环路系统更好一些，因为它会自我矫正，但这种系统的封闭环路要求政策制定者能够了解调整造成目标的损害程度是多大。 Thank You!