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宏观经济学 第8章 货币、货币供给和需求.ppt 33页

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流动性陷阱 利率下降时,投机动机的货币需求增加,因此投机动机的货币需求曲线向右下方倾斜。 随着利率的下降,投机动机的货币需求增加。当利率足够低时,投机动机的货币需求曲线呈水平状,该部分表示流动性陷阱,即人们均持有货币而不再持有债券,流动性偏好变成无限大。 (四)货币需求函数 人们对货币的总需求是交易动机的货币需求、预防动机的货币需求和投机动机的货币需求之和。因此,货币需求函数可以写为: L=kY-hr L(r)为投机动机的货币需求曲线,向右下方倾斜。L(Y)为交易动机与预防动机的货币需求曲线。由于交易动机与预防动机的货币需求取决于收入,和利率无关。 当收入增加时,人们对货币的需求也会增加,从而会导致实际货币需求曲线向右移动。 * * * * * * * * * * * * * 第八章 货币、货币供给和需求 第一节 货币的含义 第二节 银行与货币供给 第三节 货币需求 第一节 货币的含义 货币:是指公众普遍接受的、可以方便的用于交易的各类资产。 货币的职能: 货币是交易媒介 货币是计价单位 货币是价值储藏手段 货币量的衡量 CU=通货 M1=通货+活期类存款 M2=M1+定期类存款 M3=M2+其他短期流动资产 信用卡是不是货币? 互联网虚拟币? 第二节 银行与货币供给 一个经济中可以得到的货币量成为货币供给。它即包括公众手中持有的通货,又包括公众在商业银行的各种存款: M=CU+D 它是由中央银行、商业银行和公众的行为共同决定的。 一 中央银行与基础货币供给 1.中央银行的基本职能 作为垄断发行货币的银行 即: 在不允换货币体系中,中央银行垄断货币的发行,并通过国 家强制使其所发行的货币得以在全国范围流通。 =>中央银行垄断货币发行权使政府掌握一种收入来源:铸币收入。 作为银行的银行 (i)集中保管各商业银行的准备金。 (ii)办理全国范围内商业银行间的资金清算。 (iii)向商业银行发放贷款。 作为政府的银行 (i) 代理国库,即经办政府财政预算收支, 充当政府的出纳。 (ii)充当政府的金融代理人,代办各种政府金融事物,如国债 的发行与还本付息、外汇的买卖业务等。 (iii)为政府提供资金融通,即直接向国家财政提供贷款或透支。 => 中央银行极可能沦为政府弥补预算赤字的工具,从而使货币 发行失控。 (iv) 执行金融行政管理,并通过货币政策实现其对金融领域乃至 整个经济的宏观调节。 2.中央银行改变基础货币的三种途径 定义 基础货币B:是指商业银行的准备金RE与非银行公众所持有的通货CU之和,是银行体系创造货币的基础,又叫高能货币H。 =>每个国家的中央银行都能够决定高能货币的供给。 途径 中央银行 贴现贷款 基础货币 外汇市场 公开市场业务 [说明]:(i)在公开市场上,中央银行买进政府债券导致高能货币 供给增加,反之则导致高能货币供给减少。 (ii)中央银行通过提高或降低贴现率,改变私人银行从贴现窗口所获 取的贷款数量,从而同等程度地影响基础货币。 (iii) 在固定汇率制和肮脏浮动汇率制下,中央银行既可以买进外汇 以增加高能货币供给,又可以卖出外汇以减少高能货币供给。 中央银行能够准确 预测这种操作对货币 基础的影响 优点 要求政府债券市场 有足够的交易量 缺点 不能预测贴现率政策 对高能货币的确切影响 缺陷 二 货币乘数与货币供给 1. 货币乘数:银行体系创造货币的过程 相关概念的界定 => 货币供给 =流通中的通货(CU)+在银行系统的存款(D) 非银行公众持有货币的方式 其选择偏好记为通 货对存款的比率: 方式: (i) 持有通货 (ii)持有活期存款 =>私人商业银行持有储备金的原因 原因: (i)法律的要求 (ii)满足客户的要求 其中,储备—存款比率: 货币乘数 假设中央银行在公开市场购买100元国债,即 , 且 则货币乘数可解释如下: (i)银行体系创造货币的过程 第一轮 100 20 80 8 72 100 第二轮 14.4 57.5 5.8

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