案例解读-万科事业合伙人-激励.pptx

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案例解读—万科事业合伙人制主讲:复旦大学【背景导入】万科的管理理念:合伙奋斗、感恩同行西方先进理念国家政策导向新时代伟大复兴新合伙制度合伙人时代共建共享社会万科管理理念合伙奋斗、感恩同行管理层导向社会责任和世界竞争做领跑者万科角色【EP奖金】从EP奖金到事业合伙人万科硅谷2014年4月2010年10月高层持股EP奖金EVA(经济增加值)项目跟投制对赌制度2014年3月事业合伙人事项合伙人制合弄制2018年1月【EP奖金】万科激励制度的反思2008年2010年市场平均ROE12.0%万科ROE12.6%借鉴青岛啤酒成功经验EP奖金概念导入VS公司业务收入增加,ROE只是市场平均水平股东回报率太低,反思激励体制2001EVA为负数,引入EVA概念,到2009 EVA国内最高调整管理层薪酬建立EP奖金池※思考:1、 EVA和EP关系? EVA(经济增加值)=EP(经济利润)=企业账面净利润-资本成本 2、万科为什么不采用EVA? EVA是美国思腾思特咨询公司注册商标,使用要交钱【EP奖金】360度解读万科EP奖金ROE75分位(四维度最高水平)约束中高层管理人员对象EP奖金池提取EP总额10%行业龙头企业华润旗下所有上市公司万科过去10年平均水平上市企业平均值10%是万科通过2009年调整的销售奖和年终奖计算的,提取10%基本总奖金不变来源固定薪资+销售绩效奖+年终奖固定薪资+销售绩效奖+年终奖+EP奖金池EVA为负 EP奖金池倒扣EP总额10%设计原则真实资本成本双向调节递延发放年终积分制设计原则存在因果关系万科做法封闭三年提取EP的10%到奖金池2011年分红计划2014年分红2010年推出EP奖金池的40%用于当期分红【高层持股】万科企业价值到股东价值的转变2014年初2014-2015年蓝筹股大熊市EP奖金到用于购买股票,实现高层持股万科ROE历史新高万科股价历史新低成立《金鹏计划》高层持股VS引入杠杆11次增持万科股份,截止到2015年1月,高层增持达到4.93亿股郁亮2013年全年薪酬二级市场购股公司说服1320个中高层同意利用EP奖金增持万科股票大股东增持杯水车薪资本市场期盼高管增持企业价值股东价值【项目跟投】事业合伙人的升级首次时间基础理念2014年3月28日第十七届董事会通过了《关于建立项目跟投制度的议案》e.g.一线公司、项目管理层必须跟投;其他员工自愿原则对象强制投,≤5 %副总员工跟投份额不超过项目资金峰值5%,公司额外受让跟投不超过5%不强制,≤5 %份额项目其他员工员工出资和公司额外受让部分的收益都归员工所有收益公司公司出资,≤5 %,员工只要支付基准利息【事业合伙人】动态发展的项目跟投制郁亮说:“万科的事业合伙人机制是动态的,有生命体的体系”。2016年12月27日2015年3月30日对象和份额调整份额调整、设立约束条件+≤公司对象扩大跟投人员范围份额10%+≤公司跟投人按其出资比例对应收益的1.2倍分配收益 13 %份额约束超额收益普通收益按照人员等级区分跟投比例,≤8 %跟投人按出资比例分配收益优先保障万科享有门槛收益率的收益,跟投人员无收益门槛收益项目IRR【事业合伙人】2018年的新篇章截止到2017年底,万科有502个项目引入跟投机制项目跟投成为万科发展重中之重项目跟投3.0版本更新2018年1月项目跟投制全新调整新获取的住宅开发销售项目均列入跟投范围旧改、一级土地整理、海外房地产开发等项目不做强制跟投明确跟投范围跟投人员的跟投资金应在公司资金投入后20-40日到账跟投人员资金自筹严格跟投资金跟投人按其出资比例对应收益的1.2倍分配收益 细化分配机制25%跟投人按出资比例分配收益项目收益优先向万科分配,IRR<10%时不向跟投人员分配项目收益10%项目IRR民企成长实践者!万科的管理体系是通过以下维度形成的:1、国内政策:2017年十九大提出来的两个新词:新时代和伟大复兴2、西方管理经验:最先进的管理经验在硅谷,最新的管理理念是:共建、共享社会+新合伙制度+合伙人时代,从高速度的增长到高质量的增长事业合伙人突出对比制度()高管持股是偶然但是目的是必然ROE的突出,企业价值到股东价值去掉Roe优秀75确定股公司经营不错,遇到了股灾,提升微课里面说1320,EP,高层持股优先分红,要为股价简化约束,日期约束2018年事项对应不明显,改变表述

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