计算机行业新基建系列之一：云基础设施篇-20200303-中信建投.pdf

证券研究报告 计算机行业报告 计算机新基建系列之一：云基础设施篇 首席分析师：石泽蕤 分析师：吴桐 shizerui@ wutongbj@ 执业证书编号：S1440517030001 执业证书编号：S1440519120001 发布日期：2020年3月3日 1. 2019年流量增速放缓、云计算基础设施采购需求放 缓导致服务器行业增速放缓  2019年移动流量增速大幅放缓，云计算厂商基础设施需求放缓，服务器行业增速放缓。经历了2016年~2018 年全球移动互联网爆发式增长，云计算和互联网厂商基础设施快速扩张，这一轮数据中心基础设施景气周期 中，北美云计算四巨头Amazon 、Facebook 、Google 、Microsoft和国内BAT等云计算厂商服务器采购大幅增 长，带动服务器和上游数据中心CPU需求大幅增长。根据工信部发布2019年通信行业统计报告显示，2019年 10月全国移动互联网单月接入流量达到108亿GB, 同比增速38.46%，相比2018年10月同比135%增速已经大幅 放缓。2019年经历了云计算基础设施爆发式扩张和移动流量增速放缓，2019Q1-Q2 中美云计算巨头用户增长 放缓、前期基础设施冗余过多，因此资本开支增速放缓，全球2019Q 1-Q2服务器需求量下滑。IDC数据显示， 2019Q3全球服务器销售额约220亿美元，同比下降6.7%，出货量为307万台，同比下降约2.9% 。 图：全球服务器销售额情况 图：2019年移动互联网接入流量同比增速大幅放缓 市场收入(亿美元) 同比增速 中国移动互联网接入流量（亿GB/月） 同比增速 250 225 234 236 220 50% 120 108 250% 210 188 43.7% 198 200 40% 100 211.54% 99 200