矿业资本运营及多层次资本市场探索与实践——以西南能矿集团为例（下）.pdf

矿业资本运营及多层次资本市场探索与实践 矿业资本运营及多层次资本市场探索与实践 矿业资本运营及多层次资本市场探索与实践矿业资本运营及多层次资本市场探索与实践 ——以西南能矿集团为例——以西南能矿集团为例（（下下）） ————以西南能矿集团为例以西南能矿集团为例 （（下下）） 2018年 11月 14 日 3.4 推进债券融资 西能集团及其权属公司通过发行公司债、企业债、中期票据、非公开定向债务融资工具 (PPN)、境外美元债和短期融资券等各类债务融资工具，优化融资结构，扩大直融规模， 缓解集团及权属公司短贷长、融资渠道单一的现状。2017 年成功发行4 亿元全国首支产业 扶贫中期票据，1 亿美元境外债获国家发改委及省国资委批准，15 亿元非公开公司债券经 上海证券交易所审核通过，1～2 年内可分期发行。 3.5 积极探索风险勘查资本市场 推行“风险共担，利益共享”理念，探索建立“矿权+技术、矿权+资金+技术、勘查费包 干”风险勘查模式，引进国内科研院所、高校和勘查单位的技术力量，提高找矿成功率。 与中国建筑材料工业地质勘查中心贵州总队、贵州省地勘局 104 地质大队、贵州省地勘局 106 地质大队等单位签订了玉石矿、重晶石矿等风险勘查合同。2017年度风险勘查实现利 润 2500 余万元。 3.6 其他融资手段 发挥基金在资本市场的“撬动”作用，实施“能矿产业基金”(公募)倍增计划，目前基金 规模已到 7亿元，力争 2020 年规模翻一番；投资 500 万元发起设立地热基金，打造贵州 “温泉省”首支县级温泉地热开发专项基金(公募)，成立贵州天然气产业发展基金(有限 合伙，备案号：SY7290)；同时拟定了融资租赁、私募股权投资等业务计划，不断建立开 放式的能矿资源投融资平台。 4 4 西能集团资本运营及多层次资本市场存在的主要问题西能集团资本运营及多层次资本市场存在的主要问题 44 西能集团资本运营及多层次资本市场存在的主要问题西能集团资本运营及多层次资本市场存在的主要问题 西能集团在资本运营及多层次资本市场实践中的问题主要表现在以下几方面： (1)场意识尚有差距。目前全球经济增长乏力，矿业经济复苏缓慢，还处于深度调整期。 西能集团组建仅仅五年时间，部分权属公司并没有真正成为自主经营、自负盈亏的主体， 分子公司负责人市场竞争意识还未真正树立，不能有效适应经济环境的变化，效益观念、 效率观念、竞争观念、风险观念等方面还有差距，存在“短板”。 (2)营收结构与发展质量存在差距。从经济总量角度讲，西能集团营收、投资、融资、利 润等方面均超出规划指标，完成了既定任务。但是营业收入构成单一，结构不合理，贸易 收入比重过大，实体产业收入占比相对偏小，产业营收结构和发展质量亟待提高，新利润 增长点仍待培育。 (3)投融资平台作用未充分发挥。西能集团在打造矿产资源投融资平台方面做了大量工作， 但平台作用未有效发挥。产业投资能力、融资能力未得到有效培育，目前主要依赖信用融 资、银行借款以及政府拨款等，融资渠道单一，财务成本高企，融资结构不合理，支撑企 业改革发展能力不足。 (4)对外资本运营相对较少。随着经济全球化和“一带一路”建设的推进，矿业资源开放 利用的全球化成为大趋势。西能集团走出贵州、走向世界实现业务拓展成为必然，也是企 业实现资源互补、合作共赢的新增动力。但是，由于部分拟上市公司国际化经营和资本运 作管理经验相对欠缺，部分海外业务拓展还处于初级阶段。 (5)风险防控机制还不完善。矿业资源开发利用属于高风险、长周期、投资大的“高成本” 产业。随着多层次资本市场的健全和完善，资本运营逐渐被矿业企业所重视，但在与资本 市场对接过程中，集团系统大多还未有效建立起与市场相适应的资本运作风险应对机制， 在风险防控顶层设计层面，统筹把握实施节奏、力度和主体承受力等方面还亟待提高。 (6)资本运营人才缺乏。资本运营作为较复杂的金融活动，必须拥有一支具备多方面的专 业金融知识和技能的专业队伍。当前，西能集团还未形成专业性金融人才团队。 5 5 进一步推动西能集团资本运营及多层次资本市场运作的思考进一步推动西能集团资本运营及多层次资本市场