跨境资金流动与外汇监管机制研究——基于天津市企业境外融资绕道运输收支的案例.pdf

跨境资金流动与外汇监管机制研究 跨境资金流动与外汇监管机制研究 跨境资金流动与外汇监管机制研究跨境资金流动与外汇监管机制研究 ——基于天津市企业境外融资绕道运输收支的案——基于天津市企业境外融资绕道运输收支的案 ————基于天津市企业境外融资绕道运输收支的案基于天津市企业境外融资绕道运输收支的案 例 例 例例 2018年 01月 10 日 摘要：摘要：本文从天津市某物流企业绕道运输渠道收付外债资金的案例入手，从企业、银行和 摘要摘要：： 外汇监管三个方面分析了该类行为发生的原因，认为此类资金绕道行为实质上是长期以来 跨境融资制度不均衡状态下，企业利用外汇监管盲点实现自身融资需求的扭曲释放。从这 一案例出发，本文对当前外汇管理政策提出了政策建议，以期进一步完善我国当前的外汇 监管机制。 关键词：关键词：跨境资金流动，资金绕道，外汇监管 关键词关键词：： 近年来，我国跨境资金流动形势波动性增强，其中不乏部分企业以违规手段实现资金跨境 收付，增加了外汇监管的难度，其中潜藏的风险也不容小觑。因此，有必要对企业违规跨 境收付资金行为的背景与动机进行分析，并由此出发对当前外汇监管机制进行探讨，提出 进一步完善建议。 一、一、境外融资绕道运输渠道实现跨境收付的案例境外融资绕道运输渠道实现跨境收付的案例 一一、、境外融资绕道运输渠道实现跨境收付的案例境外融资绕道运输渠道实现跨境收付的案例 T 公司是天津市一家成立于 2012 年的内资企业，主要经营国际货运代理服务业务。该公司 2014年成为某省一家化学企业的独家物流代理，随着业务量的增加，需要大量资金代垫船 公司海运费。为保证业务的顺利开展，T公司向境外的 O公司借款用于支付代垫海运费。 双方于 2014 年签订借款合同，借款期限为一年，借款利息暂按银行同期最低贷款利率上 浮 5 个百分点计算。随后 T 公司陆续收到 O 公司以“出口海运费”名义汇入的若干笔借款， 并从 2014年 10月起以“出口海运费”的名义汇出资金偿还借款。合同到期后，T公司因 资金紧张未能偿还所有借款，双方于 2015 年再次签订借款合同补充条款，调整借款金额， 并将借款期限延长一年。截至 2016年 3月，本金已全部偿还完毕。根据当时的外汇管理 制度，中资企业借用外债需获得发改委批准或取得外汇局核准的外债指标，且外债合同签 订后需到所在地外汇局办理登记手续，案例中 T 公司的绕道运输收支实现境外融资的做法 明显违反了外债管理规定。 从近期运输项下跨境收支变化情况看，上述案例或许并不是个案。2017 年上半年，天津市 运输项下跨境收入 6.02 亿美元，同比下降 1.3%；运输支出 6.59 亿美元，同比增长 14.2%； 运输收支逆差 0.57亿美元，为近年来罕见的现象(见图 1)。 图 1 2012-2017 上半年天津市运输跨境收支情况 二、二、案例分析案例分析 二二、、案例分析案例分析 (一)企业行为分析 由于货代行业的特点，T公司需要大量资金来为客户代垫运输费用，有很强的融资需求， 但在案例中的时间背景下，内资货代公司正常途径的境内、境外融资均面临一些困难。境 内融资方面，由于货代公司基本为轻资产企业，缺少必要的抵押物，很难从境内金融机构 获得融资。据了解，T 公司在境外借款前就曾向境内银行申请短期流动资金贷款，但没能 成功。境外融资方面，在当时外汇管理制度下，中资企业借用 1 年期短期外债需取得外汇 局核准的外债指标，但指标规模有限，难以满足辖内所有机构需求，且申请指标需满足一 定条件。案例中，T公司法人代表通过亲属关系找到了境外 O公司，O公司同意为 T 公司 发放短期贷款。但天津市2014年短期外债余额指标已于年初全部分配完毕，主要分配给 了境内银行和租赁公司等金融机构，T 公司计划开展境外融资业务时难以再获得新的外债 指标。在正常渠道双重受限的情况下，T 公司选择违规绕道其他途径实现外债资金的收付， 其实是一种融资需求的扭曲释放。 (二)银行行为分析 在企业选择采用何种途径实