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乐视危机与投资陷阱（乐视危机与投资陷阱 （下下）） 乐视危机与投资陷阱乐视危机与投资陷阱 （（下下）） 2018年 08月 07 日 中国的企业家不少人有两个毛病：一个叫以多为荣，第二个叫自我放大。他总认为做 的东西越多就越光荣。他那个名片拿出来，如果就一个头衔，比如麦当劳总经理，就觉得 不好意思：搞了 50年，只会做汉堡包，我真没本事。名片拿出来有 15个头衔：麦当劳总 经理、房地产总经理、酒店总经理、服装总经理，还有投资公司总经理、信托公司总经理， 15 个董事长，一面印不下，印两面，他觉得非常光荣。 我给银行的行长们讲课，经常讲，你给老板贷款，首先把他的名片拿出来看一看，看 他有几个头衔，头衔超过三个，贷款千万小心，死得快的就是这些老板。 给投资者也提个建议：一个公司的主打产业超过三个以上，且这三个产业之间没有关 联性，或关联性很少，这样的股票最好不要碰。 有的企业家还有个毛病：容易自我放大。他一旦把一件事搞成了，就以为自己无所不 能。我跟不少知名企业家有过深度交往，我发现有的企业家一旦成功，非常自负，特别是 在他最辉煌的时候，谁的意见都听不进。 还有，中国的企业家外部诱惑太多。中国有几千个县，几百个地级市，每个市、每个 县都有个招商办，都招商引资。很多老板经不起“好项目”“好政策”及其他一些因素的 诱惑，这里刚投了几个亿，还没开工，又来了一个，又投几个亿，结果出问题了。中国的 企业 90%都是这样死的。 中国失败的企业家，一个共同的问题，都是经不起诱惑。成功的企业家一个共同的优 点，就是经得起诱惑。而且企业规模越大，诱惑就越多，更需要我们的企业家有抵抗力。 当然，我不是说每个企业都只能做一样。有的企业超过一定规模，做一样确实不够。 如格力总规模过千亿，只做空调很难成长，而竞争对手美的，做了几样，成长性就好于格 力。 关于企业究竟应该“做多”还是“做专”，可参考下列五条： 大企业可以做多，小企业必须做专； 老企业可以做多，新企业必须做专； 做投资可以做多，做产业应当做专； 有剩余资源的可以做多，资源短缺的应当做专； 现有产业没有空间的可以做多，现有产业空间广阔的应当做专。 企业无论做多还是做专，都有一个安全边界。企业的安全边界包括三个方面：产业边 界、规模边界、空间边界。产业边界，就是不要过度多元化，特别是尽量不做非相关多元 化；规模边界，就是讲规模不要过度膨胀。即使只做一个产业，规模的扩张也要量力而行， 适可而止。如当年顾雏军，虽然主要收购冰箱企业，基本上是专业化，但收购太多，扩张 太快，资金不够，挪用上市公司资金，被抓了；空间边界，就是空间布局上不要太分散， 不要遍地开花，在空间布局上要适当集中。 三三、、乐视危机是中国现行资本市场的产物乐视危机是中国现行资本市场的产物 三三、、乐视危机是中国现行资本市场的产物乐视危机是中国现行资本市场的产物 用贾跃亭的话，乐视多元化是“蒙眼狂奔”奔出来的。蒙眼狂奔，把眼睛闭着乱跑。 关键不在于贾跃亭，而在于周边给钱的机构和个人。为什么给那么多钱，让他去“蒙眼狂 奔”？ 许多中小企业向银行贷款一百万都很难，但乐视这样的企业，许多银行却抢着给它贷 款，一家银行就授信上百亿。比如招商银行，两年前给乐视授信 100 个亿。有什么理由？ 是否经过论证？我们的金融系统要反思。 对于我们的股票市场，也需要反思。企业如果不上市，想融资一百万都困难；一旦上 市，一夜之间就可融资几十亿、上百亿。结果，把一些优秀企业家搞变态了。他搞了 20 年企业，最多只管过几千万元资金；一上市，突然给他几十亿元，甚至几百亿元。突然可 以支配几十亿元甚至数百亿元，有几个人不变态的？ 当年湖北宜昌市有个猴王集团，长期专门做电焊条，资金也就几千万元。一上市，给 他十几亿元，于是就变态了，天天收购，甚至公开讲，要将宜昌市的企业统统收购，把宜 昌市改成猴王市。后来，企业垮了，股票成了废纸。 济南轻骑，本来是搞摩托车的，一上市拿回来几十个亿，变态了：到贵阳收购机床厂， 到海口收购药厂。收购了几十家企业，而且行业各不一样。最终，企业亏损，老板也被抓 了。 企业