第五七章利润分配.pptxVIP

企业筹资是指企业根据生产经营和其他方面的需要，通过筹资渠道，并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措所需资金的财务活动。一、企业筹资的动机（或目的、必然性） 企业创建的需要法律对企业资本金的要求企业发展的需要扩大生产经营规模或对外投资保证经营活动顺利进行的需要偿还企业债务的需要调整资本结构的需要二、筹资的基本原则规模适当（数量）以“投”定“筹”的原则合理预测资金需要量，确定合理筹资规模及时筹措（时间）来源合理（渠道）方式经济（方式）节约资金成本 合理安排借入资金同自有资金的比例，充分利用负债经营所带来的财务杠杆利益，同时又要尽可能降低财务风险（适度举债→资金结构）三、筹资的分类按资金来源的渠道分：权益融资：所筹资金不用还本，因而也称之为自有资本、主权资本或权益资本债务融资：所筹资金到期应还本付息，又称之为借入资本或债务资本按资金使用期限的长短分：短期融资：通常采用商业信用和银行短期借款方式来融通长期融资：通常采用吸收直接投资、发行股票、债券、长期贷款、融资租赁和内部积累等方式来融通。按资金来源范围分：内部融资企业的留存收益计提的折旧外部融资按是否有金融中介分。(资金所有者和资金使用者)直接融资投入资本发行股票发行债券商业信用等间接融资银行信贷四、筹资渠道和筹资方式（一）筹资渠道筹资渠道是指企业取得资金来源的方向和通道，它说明企业的资金是从哪些途径(出资人)筹措的。我国目前的筹资渠道主要有以下七种：1．国家财政资金2．银行信贷资金3．非银行金融机构资金4．其他法人单位资金5．企业内部留存资金（包括留存收益和计提折旧）6．居民个人资金7．外商资金万 科 （2009.12.31）前五大股东1.华润股份有限公司2.中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红3.刘元生4.融通深证100指数证券投资基金5.TOYO SECURITIES ASIA LIMITED-A/C CLIENT （二）筹资方式筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它说明企业运用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金。我国企业目前的筹资方式主要有：吸收直接投资。主要适用于非股份制企业发行股票发行债券银行或非银行金融机构借款融资租赁商业信用(现代信用是处于借贷关系中的资本的运动形态,是买卖行为与借贷行为的结合)。 。 利用留存收益 不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式的有效组合，以达到提高筹资效益和降低筹资风险的目的。(成本+风险)（三）筹资渠道和筹资方式的关系两者之间有着密切的关系，筹资渠道是说明企业的资金是从哪里取得的，而筹资方式则说明企业运用何种形式筹集资金。一种筹资渠道的资金采用多种筹资方式来筹集，一种筹资方式可以从多种筹资渠道来实现。居民个人资金（发行股票，发行债券）发行债券（居民个人资金，其他法人单位资金）小结：内部筹资内部留存收益筹资权益吸收直接投资股票筹资 外部筹资企业资本银行借款发行企业债券债务融资租赁商业信用融资 资金需要量的预测只有在合理预测资金需要量的基础上，才能合理安排资金的筹集渠道和筹集方式。企业资金按使用时间的长短分为长期资金和短期资金两类。长期资金主要是用于购建固定资产、取得无形资产或对外长期投资所需要的资金。短期资金是企业在生产经营中周转使用的流动资金，其占用形态是各项流动资产。一、资金周转速度预测法二、因素分析法三、销售百分比法四、直线回归法这三种方式都是针对于短期资金的筹集。计算的起点都是下期销售量 一、资金周转速度预测法（1）定义：(根据流动资金周转速度进行预测流动资金需要量)流动资金需要量的多少决定于两个因素：其一，经营规模的大小。流动资金需要量与经营规模大小成正比。经营规模用销售额表示。其二，流动资金管理水平高低。流动资金需要量与流动资金管理水平成反比。 周转期:在生产中,流动资产从非货币形式转化为货币形式的时间.流动资金需要量=销售额×流动资金周转期/360例题：5-1，p183二、因素分析法流动资金需要量=上年实际流动资金占用量×（1+预计销售额增减率）×（1+预计资金周转速度变动率）或者：流动资金需要量= （上年实际流动资金占用量－不合理占用量）×（1+预计销售额增减率）×（1+预计周转速度变动率）例题：5-2，p184 三、销售百分比法1.含义：根据资产负债表和损益表中有关项目与销售额之间的依存关系来预测短期资金需要量的一种方法2.基本假设：会计报表中的有关项目会随销售的变动而相应变动1.含义：根据资产负债表和损益表中有关项目与销售额之间的依存关系来预测短期资金需要量的一种方法2.基本假设：会计报表中的有关项目会随销售的变动而相应变动资产负债表敏感性资产敏感性负债 3.计算原理：利用资产负债表，左方与右方的差即为所需资金量；再扣减掉内部资金来源即为需要从外部筹资的数额内部资金来