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第九章 财务分析财务分析的概念了解：财务分析的基本方法学习目标掌握：财务分析所采用的指标体系及其含义第九章 财务分析第一节 财务分析概述第二节 财务指标分析第三节 财务综合分析财务分析的含义 第一节 财务分析概述财务分析 就是以企业会计报表为基础，运用专门的分析方法，对企业资金的来源和分布情况、经营成果的实际情况、现金流量的形成情况进行具体的分析考察，进而揭示企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的真实状况。 ——是财务管理的重要环节，它不仅是企业外部报表使用者必须掌握的技术方法，而且是企业开展日常管理的重要工具。——其意义在于分析过去、评价现在、预测未来，为经济预测和决策提供重要地依据。资料来源 财务会计报表资产负债表、利润表、现金流量表等 会计报表管理报表 资产负债表利润表现金流量表财务分析方法 趋势分析法因素分析法比率分析法趋势分析法 通过对同一企业若干年份的相同财务指标的升降变化进行分析，说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。定基动态比率具体方法环比动态比率因素分析法 是在比较分析法的基础上，对于比较过程中发现的差异，进一步探究形成的原因和各原因的影响程度。具体方法：连环替代法 差额分析法 比率分析法通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。采用这种方法，能够将某些条件下不可比的指标变为可比指标，从而进行分析。 比率分析一般与趋势分析法和因素分析法结合起来进行分析。按对比指标的关系不同构成比率：某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比。效率比率：是指某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。相关比率：将两个具有相互联系的指标加以对比所得的比率。考查相关业务的安排是否合理。第二节 财务指标分析偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析发展能力分析一、偿债能力分析偿债能力是指企业清偿到期债务本息的能力。债权人和企业都非常关心这一能力。短期偿债能力分析长期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析（流动性分析）短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保障程度。——事关企业的变现能力——事关企业财务的健康运行流动比率速动比率现金比率 财务指标：1.流动比率 流动比率＝流动资产/流动负债提高偿债能力降低财务风险流动比率提高获利能力一般认为，生产企业合理的流动比率为 2︰1当流动比率大于1但不够理想时，可通过什么方法改善流动比率？销售存货能否改善流动比率？ 流动比率虽然可以评价企业流动资产总体的变现能力，但流动资产中包含有不能很好变现的存货等资产 因而人们希望获得更为直接更为实在的分析指标 ——速动比率2.速动比率速动比率＝速动资产/流动负债 ＝（流动资产－存货等）/流动负债 速动比率并非越大越好，也不是越小越好，而需要根据行业和企业的特点确定合理的比率。一般来说，生产企业合理的速动比率为 13、现金流动负债比率 （最可信指标） 现金比率＝年末经营现金流量/年末流动负债现金比率的作用在于评价：存货卖不出去应收账款收不了短期偿债能力如何 例 A公司2006年度财务报表和其他相关资料 （1）A公司所在行业的某些财务比率平均标准为：资产负债率为47％；应收账款周转率7.66次；存货周转率3.90次；总资产周转率1.82次；营业利润率为9.85％。（2）资产负债表（3）2006年利润表如下：单位：万元 2006年：2005年 流动比率=5019/2552.3=1.97 2.28 速动比率=（5019-2753）/2552.3=0.89 1.02 现金比率=（254+180）/2552.3=0.17 0.21 以上指标的结果表明，2006年公司有1.97倍于流动负债的流动资产，足够承担流动负债的偿还。然而由于存货、应收账款周转速度的原故，2006年的速动比率、现金比率均比2005年有所下降。（二）长期偿债能力分析 —— 企业偿还长期债务的能力 财务指标：资产负债率产权比率已获利息倍数长期资产适合率1.资产负债率 反映企业全部资产中有多少是用负债方式形成的资产负债率＝负债总额 /资产总额 从长期偿债能力的角度看，资产负债率越高，说明企业总资产中举债筹措的资金越多，财务风险就越大2.产权比率 反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。 产权比率=负债总额/所有者权益 该指标越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。3.已获利息倍数 是某一时期实现的息税前利润与该期的利息费用额的比率 已获利息倍数 ＝ 息税前利润 / 利息费用＝（税前利润＋利息费用）/ 利息费用反映企业经营收益支付利息费用的能力 已获利息倍数越大，就表明企业有较大的偿付利息的能力 从长远看，企业已获利息倍数至少要大于 1 ，企业才有偿