营运资金管理风险的评价与控制研究.docx

学位授予单位： 广东外语外留大学 学位授予单位： 广东外语外留大学 分类号 密级 公开 UDC 编号 20161550051 硕士学位论文 营运资金管理, 营运资金管理, —以康美药业为例 申请人姓名 潘舟宇 导师姓名及职称刘小清, 导师姓名及职称 刘小清, 申请学位类别 专业学位 学科专业名称 会计硕士 培养单位 会计学院MPAcc教育中心 学位授予单位 广东外语外贸大学 2018年5月13日 分类号 UDC 广东外语外贸大学硕士学位论文 营运资金管理风险的评价与控制研究——以康美药业为例 Study on Working Capitai Management Risk Evaluation and Control A Case Study of Kangmei Pharmaceutical 申请人姓名 潘舟宇 导师姓名及职称 中请学位类别 专业学位 学科专业名称 会计硕上 论文捉交□期 2018年5月9 口 论文答辩口期.答辩委员会EJ 论文答辩口期. 答辩委员会 EJ 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得 广东外语外贸大学 或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所 做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名:签字日期： 学位论文作者签名: 签字日期：2018年5月13日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解 广东外语外贸大学 有关保留、使用学 位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允 许论文被查阅和借阅。本人授权 广东外语外贸大学 可以将学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手 段保存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后适用本授权书） 学位论文作者签名： 导师签名： 签字日期：2018年5月13日 签字日期：2018年5月13日 在企业的经营、投资和筹资的全过程中，风险都是客观存在的，也是企业及 其利益相关者在处理彼此之间的交易活动和交易关系时无法回避和忽视的。营运 资金作为企业“流动的血液”，与企业的风险有着密不可分的联系。因此，将营 运资金管理与财务风险进行结合研究，有着较为重要的意义。 康美药业是一家经营业绩良好的中药龙头企业，其扩张速度极快，其营业收 入自2009年的23. 7亿增长至了 2016年的216. 4亿，增长了 9倍多。为此，本 文以康美药业为例，研究其快速扩张进程中的营运资金管理风险，也具有一定的 参考意义。 首先，本文以“企业筹资活动保障营业活动营运资金需求能力的不确定性” 的风险观为基础，选取指标设计了一套营运资金管理风险的评价体系。并且为了 综合考虑各影响因素，本文采用层次分析法（AHP）为各指标赋予了权重。 接着，本文根据前文设计的营运资金管理风险评价体系，对康美药业进行评 价之后，发现康美药业存在其风险隐患，且其风险主要来源于以下几个方面:（1） 中药材自行种植和房地产业务的开发会增加现金回流周期，进而增加营运资金需 求风险；（2）贸易收入的大额增加使得其主营业务收入大额增长，但是贸易业务 需要大额现金流支持，会增加其营运资金需求上的风险；同时，药材价格的波动 也会增加其风险；（3）康美药业现金持有量的规划不合理，降低了其总资金的收 益率，增加了营运资金需求风险；（4）康美药业大额的短期举债会降低其债务筹 资能力，进而增加营运资金供给风险。 之后，基于对康美药业营运资金管理风险的剖析，本文对康美药业提出了以 下几点建议：（1）康美药业可以将种植中的药材与开发中的物业抵押给银行进行 融资，进而增加营运资金的供给能力，降低整体风险；（2）可以借助其经营药材 贸易积累下来的优势，从中药材贸易商向药材交易服务提供商的角色转化，进而 减少贸易业务带来的固有风险；（3）财务部强化现金管理，利用闲置资金理财, 提高资金的收益性；（4）在融资结构方面，应该提高长期资金的供给比例，在长 期负债和股权融资中，以股权融资优先；（5）提高中药饮片的业务地位，增强其 核心竞争力，从而实现长远发展。 最后，本文对该风险评价体系的设计以及案例的分析进行了总结归纳，然后 说明研究中的不足，最后提出了对未来营运资金管理风险研究的展望。 关键词：康美药业；营运资金；风险；评价体系 PAGE PAGE # PAGE PAGE # ABSTRACT In the whole process of business operations, investment, and financ