《金融学概论》第2章货币.ppt

国际货币制度的历史变革 国际储备货币的变化 英镑 美元 经济实力和综合国力是一国货币能否成为国际货币的最根本的决定因素 货币制度与国际货币 金本位制 ----1880--1914 以黄金作为货币金属进行流通的货币制度。 特征： 用黄金来规定所发行货币代表的价值； 金币可以自由的铸造； 金币拥有无限制支付手段的权利； 各国的货币储备是黄金，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付 金属本位制的局限 ——金的储藏量和产量的有限性 与 商品生产和交换扩大的无限性的 矛盾； 当代黄金：保值，投资，避险，抗通胀，国际储备，首饰装饰 1880-1914国际金本位制 二战后布雷顿森林体系 一战爆发浮动汇率制 1978年牙买加体系 1925年国际金汇兑本位制 各参战国禁止黄金输出 终止银行券与黄金的兑换 国际金本位制宣告瓦解 1929—1933年世界经济大萧条 1950年代起国际收支出现逆差；国际市场上美元大量过剩；从60年代到70年代曾发生多次美元危机 最初的国际货币体系国际金本位货币制度于19世纪70年代～20世纪初，适应当时国际经济关系的需要和各国国内货币制度的现实情况自发形成。到第一次世界大战后，特别是20世纪30年代世界性经济危机时，逐渐瓦解，分裂为若干货币集团。第二次世界大战后，在西方国家中形成以美元为中心的国际货币体系，到70年代后由于美元地位的削弱而逐渐瓦解。牙买加体系成立后，确认了浮动汇率制的地位，沿用至今 布雷顿森林体系 1944年7月，44个国家代表在美国新罕布什尔洲的布雷顿森林镇召开了国际货币和金融会议，通过了《联合国货币金融会议协议书》，以及《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》两个附件。这三个文件一般总称为《布雷顿森林协议》（Bretton Woods Agreement）。 基本内容 黄金与美元挂钩，$35/盎司 各国货币与美元挂钩（±1%），以固定汇率的形成“货币纪律” IMF保证辅助性的储备供应来源 取消对经常帐户的外汇管制（IMF协定第八条款国） 由于美国国际收支的持续逆差，黄金兑换的市场压力巨大，尼克松总统在1971年8月15日，停止了美元对黄金的兑换，并宣布征收10％的进口税。 1971年12月17－18日，在史密斯协议的框架内，美国将黄金价格提高到每盎司黄金兑38美元，等价于7.9％的美元贬值。日本和欧洲主要国家的货币相应地升值。布雷顿森林协议所允许的汇率浮动范围从2％扩大到4.5％。 1972年6月，英镑宣布自由浮动。1973年1月，瑞士法郎开始自由浮动。1973年2月，美元再次贬值为每盎司黄金兑42.22美元。1973年3月，日本和欧洲的自由货币国家停止承担对外汇市场进行干预的义务，布雷顿森林货币双挂钩的固定汇率制度就此消亡。 布雷顿森林体系的崩溃 牙买加体系的建立 1976年1月8日，IMF国货制度临时委员会达到牙买加协定（Jamaica Agreement），同年4月，IMF理事会通过《IMF第二次修正案》，形成牙买加体系并延续至今。 牙买加体系成立后，确认了浮动汇率制的地位，实现了多种储备货币并存。 内容： 浮动汇率合法化 黄金非货币化 扩大基金组织的份额 提高特别提款权的国际储备地位 扩大对发展中国家的资金融通 英镑 第一次世界大战之前，英镑一直是金本位时期资本主义世界最重要的国际支付手段和储备货币 英镑为英国的本位货币单位，由成立于1694年的英格兰银行（Bank of England）发行。 英国于1821年就已经正式采用金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，每1英镑含7.32238克纯金。 1914年第一次世界大战爆发，英国废除金本位制，金币停止流通，英国停止兑换黄金。 国际储备货币的变化 18世纪是英国经济实力迅速跃升的时期，1700－1820年，英国的经济总量占全球的份额从2.9%上升到5.2%。18世纪末、19世纪初，英国的总体经济实力已经是世界最强。到了1870年前后，在英国经济实力连续几十年稳居世界首位之后，英镑才成为最主要的国际贸易结算货币，英国成为世界金融中心。 早在1870年，美国的经济总量就已经十分接近英国，此后很快超过英国，到1913年时，美国经济总量占全球的比例达到19. 1%，远远超过英国的8.3%，但在1870－1913年期间，国际货币以英镑为主导，美元的地位并不显著。 直到40年代的布雷顿森林体系让美元成为国际货币体系的霸主地位 经济实力和综合国力是一国货币能否成为国际货币的最根本的决定因素 美元 二战结束--美国国民生产总值占全部资本主义国国民生产总值的60%，美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元，约占世界黄金储备的