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尽职调查注意事项及其财务指标计划分析.doc 16页

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  • 上传作者 一叶轻舟(上传创作收益人)
  • 发布时间:2020-05-23
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-! 企业尽职调查关注内容及财务指标分析 目 录 TOC \o "1-3" \h \z \u 一、企业尽职调查关注10个方面 1 1.1看准一个团队 1 1.2发掘两个优势 1 1.3弄清三个模式 1 1.4查看四个指标 1 1.5理清五个结构 2 1.6考察六个层面 2 1.7落实七个关注 2 1.8分析八个数据 3 1.9走好九个程序 4 1.10报告十个内容 5 二、企业尽职调查财务指标分析 6 2.1变现能力比率 6 2.2资产管理比率 6 2.3负债比率 8 2.4盈利能力比率 9 2.5现金流量流动性分析 10 2.6获取现金的能力 11 2.7财务弹性分析 12 -! 一、企业尽职调查关注10个方面 1.1看准一个团队 投资就是投人,投资就是投团队,尤其要看准投团队的领头人。创东方对目标企业团队成员的要求是:富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。 1.2发掘两个优势 在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业;优势企业是在优势行业中具有核心竞争力,细分行业排名靠前的优秀企业,其核心业务或主营业务要突出,企业的核心竞争力要突出,要超越其他竞争者。 1.3弄清三个模式 就是弄清目标企业是如何挣钱的。业务模式是企业提供什么产品或服务,业务流程如何实现,包括业务逻辑是否可行,技术是否可行,是否符合消费者心理和使用习惯等,企业的人力、资金、资源是否足以支持。盈利模式是指企业如何挣钱,通过什么手段或环节挣钱。营销模式是企业如何推广自己的产品或服务,销售渠道、销售激励机制如何等。好的业务模式,必须能够赢利,好的赢利模式,必须能够推行。 1.4查看四个指标 PE投资的重要目标是目标企业尽快改制上市,我们因此关注、查看目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。PE投资非常看重的盈利能力和成长性,我们由此关注上述的后两个指标。净利率是销售净利润率,表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力,增长率可以迅速降低投资成本,让投资人获取更高的投资回报。把握前四个指标,则基本把握了项目的可投资性。 1.5理清五个结构 理清五个结构也很重要,让投资人对目标企业的具体结构很清晰,便于判断企业的好坏优劣。 股权结构:主次分明,主次合理; 高管结构:结构合理,优势互补,团结协作; 业务结构:主营突出,不但研发新产品; 客户结构:既不太散又不太集中,客户有实力; 供应商结构:既不太散又不太集中,质量有保证。 1.6考察六个层面 考察六个层面是对目标企业的深度了解,任何一个层面存在关键性问题,可能影响企业的改制上市。当然,有些企业存在一些细小暇疵,可以通过规范手段予以改进。 历史合规:目标企业的历史沿革合法合规,在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵; 财务规范:财务制度健全,会计标准合规,坚持公正审计; 依法纳税:不存在依法纳税的问题; 产权清晰:企业的产权清晰到位(含专利、商标、房产等),不存在纠纷; 劳动合规:严格执行劳动法规; 环保合规:企业生产经营符合环保要求,不存在搬迁、处罚等隐患。 1.7落实七个关注 七个关注是对目标企业细小环节的关注。如果存在其中的问题,可以通过规范、引导的办法加以改进。但其现状是我们判断目标企业经营管理的重要依据。 制度汇编:查看企业的制度汇编可以迅速认识企业管理的规范程度。有的企业制度不全,更没有制度汇编; 例会制度:询问企业的例会情况(含总经理办公周例会、董事会例会、股东会例会)能够了解规范管理情况,也能了解企业高管对股东是否尊重; 企业文化:通过了解企业的文化建设能知道企业是否具有凝聚力和亲和力,是否具备长远发展的可能; 战略规划:了解企业的战略规划情况,可以知道企业的发展有无目标,查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向; 人力资源:了解企业对员工培训、激励计划、使用办法,可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性,考察企业的综合竞争力; 公共关系:了解企业的公共关系策略和状况,可以知道企业是否具备社会公民意识,是否注重企业形象和品牌,是否具有社会责任意识; 激励机制:一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划,否则,企业难于持续做强做大。 1.8分析八个数据 在理清四个指标的基础上,我们很有必要分析以下八个数据,是我们对目标企业的深度分析、判断。 资产周转率:表示多少资产创造多少销售收入,表明一个公司是资产(资本)密集型还是轻资产型。该项指标反映资产总额的周转速度,周转越快,反映销售能力越强,企业可以通过薄利多销的办法,加速资产的周转,带来利润绝对数的增加。计算公式:总资产周转率=销售收入÷平均总资

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