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第二章财务管理基础概念
本讲内容概览图
本讲内容概览图
资金时间价值概述
资金时间价值的计算
资金的
时间价值 资金时间价值计算
中的一些特殊问题
财务
管理
价值
观念
风险与收益概述
风险与收益 风险的衡量
计算风险报酬
证券组合与CAPM
3.1资金的时间价值
3.1资金的时间价值
含义
资金时间价值是资金在周转使用过程中,
由于时间因素而形成的差额价值。
资金时间价值的衡量标准是政府债券收益
衡量标准
,而非一般的股票、债券等其他投资收益
。
3.1资金的时间价值
3.1资金的时间价值
实质
是资金周转使用所形成的增值额
增值额
要经过投资和再投资,要持续一定的时间才能增
值;
是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分
配的一种形式
相当于没有通货膨胀等风险条件下的社会平均资
社会平均资
金利润率
金利润率
3.1资金的时间价值
3.1资金的时间价值
应注意的问题
1)由于不同时间点上单位资金的价值不同,所
以不同时间的现金收支不宜直接进行比较,需要
把它们换算到相同的时间基础上,然后才能进行
大小的比较和比率的计算
2)不是所有的货币都具有时间价值,只有在循
环和周转中的资金,其总量才随着时间的延续按
几何级数增长,使得资金具有时间价值
3.1资金的时间价值
3.1资金的时间价值
表现形式
表现形式
1. 相对数
1. 相对数
(年均)增加值占投入资金的百分比 (时间价值率
)
2.绝对数
2.绝对数
(终值-现值)→增值额
3.1资金的时间价值
3.1资金的时间价值
——表现形式 (终值与现值)
——表现形式 (终值与现值)
1.终值
1.终值
又称将来值 (FV),俗称本利和 (S)
指现在 (决策时)一定量现金在未来某一时点上
(若干期终了时)的价值
3.1资金的时间价值
3.1资金的时间价值
——表现形式 (终值与现值)
——表现形式 (终值与现值)
2.现值
2.现值
又称本金 (PV)
指未来某一时点上的一定量现金折合为现在 (决
策时)的价值
现值 终值
n
0
3.1资金的时间价值
3.1资金的时间价值
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