风险评估：风险度量.pptVIP

LOGO LOGO 第四章 风险评估 第一节 目标设定 第二节 风险识别 第三节 风险评估 第四节 风险应对 第三节 风险评估 一、风险评估的定义 （一）风险评估的概念 企业财务风险评估是指在财务风险识别的基础上，通过对所搜集的大量的、过去的详细资料加以分析，运用概率论和数理统计，估计和预测风险发生的概率和损失幅度，并据此确定风险的高低或可能造成损失的大小。 （二）风险评估的基本度量概念：可能性 风险发生的可能性分析，是指假定企业不采取任何措施去影响经营管理过程，将会发生风险的概率,可以定量描述，也可以定性描述。 概率 0 5% 50% 95% 100% 基本会发生 很可能会发生 可能会发生 几乎不会发生 风险发生的可能性 二、风险评估方法：定性方法 1.风险坐标图 风险坐标图是把风险发生可能性的高低、风险发生后对目标的影响程度，作为两个维度绘制在同一个平面上（即绘制成直角坐标系）。 （1）对风险发生可能性的评估 定性：“极低”、“中等”、“极高”等 定量：数量、概率、金额等 对风险发生可能性的描述 （2）绘制风险坐标图 绘制风险坐标图的目的在于对多项风险进行直接的比较，从而确定各风险管理的优先顺序和策略。 某公司绘制了如图4-2所示的风险坐标图，并将该图划分为A、B、C三个区域。公司决定： ①承担A区域中的各项风险且不再增加控制措施 ②严格控制B区域中的各项风险且专门补充制定各项控制措施 ③确保规避和转移C区域中的各项风险且优先安排实施各项防范措施。 2.蒙特卡罗方法 原理：蒙特卡罗方法是一种随机模拟数学方法。该方法用来分析评估风险发生可能性、风险的成因、风险造成的损失或带来的机会等变量在未来变化的概率分布。 具体操作步骤： 1 量化风险 收集 历史数据 2 分析数据 建立 概率模型 3 计算 概率分布 初步结果 4 修正完善 概率模型 5 利用模型 分析评估 风险情况 如： 正态分布随机变量的蒙特卡罗模拟 随机数（RN）作为随机变量累积概率的随机值，这样，每个随机数都可找到对应的一个随机正态偏差（RND），如图： 抽样结果＝均值+随机正态偏差×标准差 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -3σ -2σ -1σ 0 1σ 2σ 3σ 累计概率分布 随机正态分布（方差） 3.压力测试 压力测试是指在极端情景下，分析评估风险管理模型或内控流程的有效性，发现问题，制定改进措施的方法，目的是防止出现重大损失事件。 具体步骤： 1 针对某一风险 管理模型或 内控流程， 假设可能会发生 哪些极端情景 2 评级 极端情景发生时 该风险管理模型 或内控流程 是否有效， 并分析对目标 可能造成的损失 3 制定相应措施， 进一步 修改和完善 风险管理模型 或内控流程。 （一）比率分析方法 1.原理：公司在增加负债的初期，公司的收益或者公司的价值将随着负债的增加而增加。当负债增加到一定程度时，公司的收益达到最大值，这时的负债比率就叫“最佳负债比率或最佳财务杠杆比率”。之后如果负债再增加，公司风险将加大，公司的收益可能会出现下降。 2.计算公式： 资产负债率=负债总额/资产总额 三、风险评估方法：定量方法 3.财务比率法的应用：虽然在理论上存在一个最佳财务杠杆比率，但在实际中很难把握。因为企业的具体情况各不相同，其差异必然很大。 资产负债率 中国、美国 50%左右 欧盟国家 30-40% 日本、韩国 60-70% 一般情况下， 随着公司负债水平的逐渐提高，公司的财务风险也在不断增加。 （二）杠杆分析方法 1、经营杠杆系数 （1）原理：经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage，DOL）是指营业利润对企业销售量变动的敏感性的量化度量，主要用以评估企业经营风险。计算公式为： 销售量为Q件时的经营杠杆系数= 营业利润变动百分比/产出（或者销售）量变动百分比 ①需要指出经营杠杆系数衡量的是哪个产出水平。 ②当前销售水平下的经营杠杆系数使用的是营业利润和销售量的未来变动百分比。 三、风险评估方法：定量方法（续） 替代公式（1）： 替代公式（2）： 替代公式（3）： 公式（1）可用于计算单一产品的经营杠杆系数； 公式（2）和（3）除了用于单一产品外，还可 用于计算多种产品的综合经营杠杆系数。 定量方法 假设P=50，V=25，FC=100000， EBIT=（50-25）Q-