中国房地产价格波动对经济的金融加速效应实证研究.docxVIP

中国科技论文在线 中国科技论文在线 - - 中国房地产价格波动对经济的金融加速效应实证研究 卢莉倩 宁波大学商学院，浙江宁波（315211） E-mail:luliqian1985@126.com 摘 要：综观世界经济金融发展历史，房地产价格的大幅波动对一国宏观经济和金融的稳定带来巨大的影响，而金融因素在影响机制中起着不容忽视的放大初始冲击的作用。本文主要研究房地产价格波动如何影响宏观经济中的消费、投资等行为，其作用机制如何。研究角度为信贷市场的金融加速渠道，并在此基础上运用VAR 模型及脉冲响应函数等计量手段进行进一步的实证检验。 关键词：房地产价格；消费；投资；金融加速器；VAR 模型中图分类号：F822.0; F293.3 文献标识码：A 0. 引言 随着房地产业在我国整个国民经济中地位的不断提高，房地产业波动与经济周期之间的互动效应越来越明显。从 2007 年 3 月开始，我国房地产市场活跃、投资高涨，房价和地价 轮番飙升，然而，从 2007 年年初的繁荣到 2007 年 11 月已开始进入市场调整，到 2008 年的年中已呈现出相对低迷的症状，而至 2008 年底，略显现阶段性回暖，2009 年上半年房价持续上涨。与此相对应的是，我国固定资产投资总额从 2007 年 3 月的 8009 亿增加至 2007 年 12 月的 16809 亿，社会消费品零售总额