证券交易所会员监管制度研究.docxVIP

证券交易所会员监管制度研究 内容提要 本报告在考察海外主要市场对交易所会员监管制度的基础上，结合国内交易所对会员的监管特点，提出了完善我国交易所会员监管制度的建议。主要内容和结论如下： 1、我国证券交易所会员（目前除了个别境外特别会员，都是国内证券公司）监管方面的特点是集中统一的政府监管模式，包括交易所在内的自律组织没有发挥出其应有的自律监管作用，因此国内交易所面临如何完善会员监管制度的问题。但这一问题的解决不仅需要调整交易所内部制度，还需要调整整个监管体制。调整过程应当充分借鉴国外市场的成功经验。 2、海外主要市场对交易所会员（或交易参与者）的监管体制包括法律法规、执法与监管机构以及各机构之间的分工合作等。其特点包括：第一，近年来各国的市场监管体制发生了较大变化，法律法规更加完善；第二，成熟市场对交易所会员的监管层次分明，职责划分明确；第三，自律监管在成熟市场中发挥着很重要的作用；第四，世界上成熟的证券交易所大多已由会员制改为公司制。 3、交易所的改制（由会员制改为公司制）和交易所之间的联盟是最近十多年来国际证券交易所发展的两大重要特征。但从总体看， 交易所的这种发展变化并未对其会员（或交易参与者）的监管带来实质性差异，其会员监管经验依然对我们具有很好的借鉴意义。 4、成熟市场在对交易所会员资格的分类审查及其获取程序、会员申请的拒绝及上诉、会员的退会或资格的放弃、会员交易权的转