9建设项目风险管理资料讲解.ppt

盈亏平衡分析法——量、本、利分析法 def：研究项目投产后产量、成本、销售收入的变化对项目盈亏的影响。 关键是求出盈亏平衡点BEP(Break-even Point)，然后用该点分析项目承受经营风险的能力。 销售收入与销量的关系 TR=P?Q （式1） TR－销售收入 P－单价 Q－销量 总成本与产量的关系 TC=F+V?Q （式2） TC－总成本 F－固定成本 V－单位可变成本 Q－产量 page 8 TR=TC （式3） 销售收入＝总成本 盈亏平衡点 （Break-Even Point) 经济含义：项目方案既不盈利又不亏损，销售收入等于生产经营成本之点。 销售收入或总成本 产销量或产能利用率 BEP BEPQ或BEPΦ 销售收入 总成本 固定成本 可变成本 利润 盈利区 亏损区 产销量表示盈亏平衡指标 page 9 TR=TC PQ=F+VQ BEP(Q)=F/(P-V) P－单价 盈亏平衡指标与风险的关系 page 12 盈亏平衡分析法反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力，盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，项目保本的可能性就越大，项目投产后的盈利可能性就越大，适应市场变化能力就越强，抗风险能力也越强。 不足：盈亏平衡分析法不能揭示产生风险的根源 敏感性分析法 def：通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的评价指标的变动幅度，了解各种因素的变化对实现项目目标的影响程度，从而确定项目风险的大小。 目的：要在诸多不确定性因素中，找出敏感因素，并确定其对项目的影响程度，以便采取对策。 例：拟建某水泥厂年生产41.68MPa普通硅酸盐水泥100万吨，基准收益率为10％，根据项目基本数据计算的内部收益率为11.62%，售价、投资、经营费用等因素分别按＋10％、＋20％变化，计算结果列于表。 步骤：1、确定敏感性分析的经济效果评价指标。一般选净现值、内部收益 率、投资回收期作为评价指标。 2、选择不确定因素。一般有产量、价格、成本等。 3、计算不确定因素对评价指标的影响程度。按照变化幅度，先改变某 一变量，其他各因素暂不变，求评价指标的变化数值，得出其变化 幅度。 售价变化幅度 －20％ －10％ 0 +10% +20% 内部收益率(%) 6.74 9.30 11.62 13.75 15.67 投资变化幅度 －20％ －10％ 0 +10% +20% 内部收益率(%) 14.52 12.94 11.62 10.47 9.46 经营费用变化幅度 －20％ －10％ 0 +10% +20% 内部收益率(%) 13.43 12.52 11.62 10.68 9.69 内部收益率(11.62％) 0 10 20 不确定因素变化率(%) －10 －20 5 10 15 售价 投资 经营费用 内部收益率(%) 结论：售价增加，可 使内部收益率增加； 经营费用和投资增加， 可使内部收益率降低。 售价与横坐标的夹角最 大，为最敏感因素；经 营费用和成本的变动对 内部收益率相对敏感性 较低。 概率分析法 def:通过研究各种风险因素发生不同幅度变动的概率及其对项目造成的影响，从而对项目风险因素作出估计的过程。 (1)列出风险因素的所有可能结果(假设有n种) (2)列出风险因素出现每种可能结果的概率(p1,p2…pn)，这些概率最好是根据历史数据资料预测所得 (3)列出风险因素各种可能结果出现时项目的效益值(x1,x2, …xn) (4)根据以上数据计算项目效益期望值、方差、标准差 (5)根据以上运算结果计算项目效益值落在某范围内的概率： 根据P值，可以清楚地知道风险因素对项目的影响了。 page * 1 建设项目风险概述 2 建设项目风险识别 3 建设项目风险估计和评价 4 建设项目风险对策 第九章 建设项目风险管理 根据对风险定义的角度不同，因而有不同的解释，但较为通用的是： 风险是损失发生的不确定性。即风险由不确定性和损失两个要素构成； 风险是在一定条件下一定时期内，某一事件的预期结果与实际结果间的变动程度。变动程度越大，风险越大；反之，则越小。 1、风险的涵义 1 工程项目风险概述 1 工程项目风险概述 不确定性：风险事件的发生及其后果都具有不确定性。 相对性：风险总是相对于事件的主体而言的。 可变性：当引起风险的因素发生变化时，会导致风险的变化。 （2）风险的属性 def:指工程项目目标规定的条件下，该目