证券投资学债券.pptx

第三章 债券;掌握债券的定义及特征 理解股票与债券的主要区别 熟悉债券的基本分类 知晓中国债券市场发展及分类情况 ; 第一节 债券及其特性 第二节 债券的种类;一、债券及其特征 债券（Bond） 是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务关系凭证。 债券属于确定请求权有价证券。 债券三条件： 向众多的投资者发行（同条件与记载事项） 一定期限内偿还本金 ，并定期支付利息 能按照持券人的需要自由转让;性质 购买债券实际上等于将资金借给发行者，所以债券本质上只是借款的凭证（借据）。但一般的借据由于是个性化，因此不可转让，但债券是一种非个性化（标准化）的借据。 债券仍是反映债权债务关系。借款人出具债务凭证是向很多不知名的投资者借钱，因此，每个人的条件都是标准化的，格式相同、内容相同、责任义务相同——这样债券才具有可分割、可转让;债券的票面要素 发行单位的名称——全称，债务主体 债券的票面价值——面值和币种 债券的票面利率和计息方法(单利、复利、固定利率、浮动利率） 债券的偿还期限——决定名义I，影响投资者利益 债券的发行日期——计息的时间基础 发行单位地址;二、债券的票面要素;债券的要素 面值 币种（国内债券或欧洲债券） 面值大小（美国一般是1000美元） 期限：一般是1～30年 利率——支付利息的依据 固定利率 浮动利率;文本;债券与股票的比较 相同： 有价证券，虚拟资本，本身无价值，是真实资本的代表 取得收益权利；证券市场工具与支柱；筹措资金手段 不同 性质：权利不同（所有权、债权；外部人，内部人） 发行目的不同（筹集自有资本；追加资金/资本；债券） 期限不同（无期、有期） 收益不同（固定，不固定） 风险大小不同（债券＜股票：报酬支付顺序；破产清算；债券价稳投机小） 流通性不同（股票>债券：期限性） 发行单位不同（债券>股票——股份有限公司）;一 债券的基本分类 按发行主体分类 按债券的期限分类 按计息方式分类 按债券的信用形式分类 按投资人的收益能力和权益分类 按是否记名分类 按债券募集方式分类;第二节 债券的种类（P53）;1、政府债券 弥补预算赤字、筹集建设资金及归还旧债本息 国家债券：中央政府或财政部门发行。它是政府筹集资金的一种方式，是国家信用的主要形式。 期限短、风险小、流动性强、安全性高、收益稳定、免税 政府机构债券：政府有关机构发行。 它一般由中央政府担保，具有准国债的性质，有较高的信誉。 地方政府债券 又称市政债券（municipal bond），是指由市、县、镇等地方公共机关为进行当地经济开发、公共设施建设等发行的债券。如美国的市政府债券——不易转让，有免税优惠。;（一）按发行主体分类;（一）按发行主体分类;文本;公司债券与国债最主要的区别：违约（信用）风险较高。从而公司债券的收益要高于国债 4、国际债券：是指各主权国家政府、金融机构、信誉好的大公司以及国际机构等，在本国以外的国际金融市场上发行的债券。 目的是 弥补国际收支逆差 弥补国内预算赤字 国际金融组织的经济开发计划 增加营运资金，扩大经营范围 特点：发行者和发行地点属于不同国家；以外国货币发行；规模大→汇率风险→较高安全性→计量货币主要是美元;（一） 按发行主体分类;短期债券（treasury bill） 期限在一年以内 中期债券(treasury note) 期限在一年以上十年以下——中国一般是3~5年 长期债券(treasury bond) 期限在十年以上 如：美国联邦政府债券10~30；日本的长期附息国家债券10年；英国的长期金边债券15年以上 ——一般不要求偿还本金，只按期支付利息;（三）按利息的支付方式分类;（四）按债券形态分类 ;（五）按计息方式分类 ;（六）按利率是否固定分类 ;信用证券 仅凭发行单位的信用做保证发行：政府公~、地方~、金融~ 抵押证券 通过提供抵押物作担保发行 担保证券 通过第三者担保偿还本息发行;（八）按是否记名分类 记名债券 不记名债券 交换债券：同时发行记名~和不记名~，可随时转换 （九）按债权的募集方式分类 私募债券：单位内部或特殊关系投资人 公募债券：社会公开销售 ;（一）国家债券 国债的收益（资本利得和利息）可以免税 按债券形式分 实物式债券（无记名国债）（1981再发行，1998年取消） 实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券 以实物券的形式记录债权、面值等，不记名、不挂失、可上市流通 不记名、不挂失，其持有的安全性不如凭证式和记账式国库券；购买手续简便；可上市转让，流通性较强 ;凭证式国债 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债（根据认购额填写，可记名、挂失，不能上市流通） 我