20200531-开源证券-家用电器行业周报：线下大家电回暖显著，“618”活动预热拉开帷幕.pdf

家用电器 行 业 研 家用电器 线下大家电回暖显著，“618”活动预热拉开帷幕 究 2020 年05 月31 日 ——行业周报 投资评级：看好 （维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（联系人） 孟昕（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn mengxin@kysec.cn 行业走势图 证书编号：S0790520030002 证书编号：S0790120030019 证书编号：S0790120040004 ⚫ 核心组合：石头科技、科沃斯、公牛集团、新宝股份；受益标的：小熊电器、 家用电器 沪深300 格力电器、美的集团、老板电器 27% 1、小家电&厨电组合：石头科技、科沃斯、新宝股份；受益标的：小熊电器、老 行 21% 板电器2 、线下消费回暖组合：公牛集团，受益标的：格力电器、美的集团 业 14% 周 7% （文中“本周”指2020.5.25-5.29 ，“上周”指2020.5.18-5.22 ） 报 0% ⚫ 本周线下白电、厨电等大家电回暖显著，“618”活动预热拉开帷幕 -7% 根据奥维云网2020 年第2 1 周数据：1 ）分渠道看：线下方面，大家电整体正增 2019-05 2019-09 2020-01 长，尤其线下厨电表现亮眼，基本实现高双位数增长。我们认为主要是“618” 数据来源：贝格数据 活动开始宣传预热，带动其消费回暖；线上方面，小家电持续表现优秀趋势向好。 相关研究报告 随着“618”活动预热不断升温，家电回暖趋势有望延续。2 ）分品类看，除空调 外，其余品类基本实现量额双升。厨电受益线下消费回升整体表现较好，随着竣 《行业周报-本周石头科技再推新品， 工回暖，精装渗透率提升，厨电仍有较大提升空间。小家电线上依旧表现较好， 推荐扫地机器人行业龙头》-2020.5.24 其中料理机量额快速增长，表现亮眼。 《行业周报-社零跌幅收窄家电持续 京东打造家电总裁集体直播季，苏宁家电下乡着手预热“618”。1 ）家电总裁京 回暖，看好家电继续反弹》-2020.5.17 东直播间内“云聚首”。2020 年6 月1 日，格力电器董事长董明珠将再次开播， 开 《行业周报-五一期间家电消费加速 拉开京东家电 “618”直播序幕，随后国美零售总裁王俊洲、美的中国区总裁吴 源 复苏，看好家电板块继续反弹》- 证 海泉等将开启自己的京东直播带货首秀。京东作为家电零售龙头，多年来与各家 券 2020.5.10 电企业达成深度合作。京东作为 “618”创始者和家电主战场是上半年重要销售 证 节点的流量销量中心。2 ）苏宁易购旗下县镇业态零售云将在 “618”期间向全国 券 研 推出家电下乡活动，家电平均补贴超8%，预计投入补贴过亿元。此次家电下乡 究 还伴随高品质产品下乡，卡萨帝冰箱、扫地机器人等均为补贴产品。 报 告 ⚫ 扫地机器人龙头新品频出，建议关注扫地机器人及其他小家电龙头企业 1 ）扫地机器人：扫地机器人龙头在2020Q2 纷纷推出新品并预热促销，行业处于