中邮风格轮动证券投资基金2017年第二季度报告.pdfVIP

中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第2 季度报告 2017 年6 月30 日 基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年7 月21 日 中邮风格轮动2017 年第2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017 年07 月20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本季度报告的财务资料未经审计。 本报告期自2017 年04 月01 日起至2017 年06 月30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中邮风格轮动 交易代码 001479 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年1 月27 日 报告期末基金份额总额 134,896,657.59 份 本基金在分析我国宏观经济形势及政策导向的基础上，根据经济周期 投资目标 和市场阶段的不同，利用多种方法确定阶段性市场投资风格偏好及风 格轮动特征，积极寻找结构性投资机会提升业绩表现。 （一）大类资产配置策略 本基金依靠定性及定量研究，优化以投资时钟为基础的资产配置策 略，以风格轮动为主，行业轮动、区域轮动、主题轮动为辅，积极寻 求市场风格轮动所带来的结构性投资机会。大类资产配置主要涉及股 票、债券和现金类等资产在投资组合中的比例调整。根据经济周期理 论，经济周期可以被分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。本基金 通过对经济增长和通货膨胀等趋势的判断，确定经济周期所处阶段。 具体考量因素如下：（1）宏观经济指标：包括GDP 增速、居民消费价 投资策略 格指数、广义和狭义货币供应量、采购经理人指数等。（2）国家政策： 包括国家的财政政策和货币政策，涉及信贷规模、利率水平、存款准 备金率、政府支出及转移支付等。本基金将根据经济周期所处的不同 阶段和市场间的相对估值水平，科学分配大类资产比例。 （二）股票资产配置策略 1、风格轮动策略 我国市场存在较为明显的风格轮动特征。市场阶段性的投资风格偏好 也产生了风格动量效应及风格反转效应。本基金对股票投资时不再拘 第 2 页 共13 页 中邮风格轮动2017 年第2 季度报告 泥于单纯的行业及板块分类，更倾向于根据上市公司自身的属性进行 类别划分，如市场规模、价值属性等。通过对影响市场投资风格的