6投资组合与资产定价2.pdfVIP

下载本文档

5
0
约5.91千字
约 17页
2020-06-18 发布于陕西
举报
版权申诉

6投资组合与资产定价2.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

金融学概论 6. 投资组合理论与资本市场定价模型 6. 投资组合理论与资本市场定价模型 6.1 风险与收益 6.2 风险管理简介 6.3 分散化与投资组合选择 6.4 资本资产定价模型(CAPM) 6.5 套利定价理论(APT) 2013-6-9 2 6.5 套利定价理论(APT) 1. 一价定理与套利 – 在竞争性市场中，两项相同资产的均衡价格应该相同 – 一价定理是通过套利过程实现的 – 套利是指投资者可以构造一个投资为零的资产组合而又赚取无风险利润 – 风险套利 2013-6-9 3 2.套利机会(1) 三种证券的价格和可能的收益状态１下状态２下证券价格的收益的收益 A 70 50 100 B 60 30 120 C 80 38 112 2013-6-9 4 2.套利机会(2) 利用证券A和B来构造一个投资组合，使得该组合的收益与证券C的收益完全相同状态１：　50A 30B 38 状态２：　100 120 112   A B A 0.4，B 0.6 该组合的构造成本 0.4 70 0.6 60 64 2013-6-9 5 2.套利机会(3) 假设卖出1000单位的证券C 套利的结果：证券投资状态１状态２ A -28,000 +20,000 +40,000 B -36,000 +18,000 +72,000 C +80,000 -38.000 -112,