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31 核心竞争力——技术和研发 研发 体系 正泰电器 技术中心 配电电器研发室 终端电器研发室 控制电器研发室 电源电器研发室 电子电器研发室 综合电器研发室 诺雅克电气 电源系统公司 上海研发中心 欧洲研发中心 北美研发中心 北美研发中心 上海研发中心 中低端 电器 领域 中高端 电器 领域 上海电科电器 上海研发中心 100% 50% 100% 研发体系 研发投入 32 核心竞争力——品牌 品牌 在世界品牌实验室布的 2019 年《中国 500 最具价值品牌排行榜》 中，“正泰”品牌价值达 73.72 亿元 ，较 2019 年 51.94 亿元有 大幅提升。 ? 中国电工十大品牌； ? 中国十大电气设备品牌； ? 中国民营企业 500 强； ? 浙江省百强企业； ? 中国民营企业竞争力 50 强 。 33 核心竞争力——产品系列化及方案解决能力 解决 方案 低压电器主要的客户大多需要多类型，多型号产品。产品系列化、多样化 在项目型市场竞争中是非常重要的竞争优势； 正泰电器目前拥有 20 大类， 150 多个系列 ， 30000 多种规格的产品； 产品层次及系列化程度仅次于施耐德。 主营产品 细分产品 主要系列 配电电器 框架断路器 NA1 系列、 NA2 系列、 NA8 系列、 NA8G 系列、 NAK1 系列、 DW15 系列、 DW16 系列、 DW17D 系列等 塑壳断路器 NM1 系列、 NM6 和 NM6S 系列、 NM7 系列、 NM8 和 NM8S 系列、 NM10 系列、 DZ20 系列、 DZ15 系列、 DZ108 系列、 DZ253 系列等 塑壳漏电断路 器 NM1LE 系列、 NM7LE 系列、 NM8L 和 NM8SL 系列、 NL18 系列、 DZ20L 系列等 终端电器 微型断路器 NB7 系列、 NBH8-40 、 NB1-63 、 NB1-63H 、 NB1Z-63 、 NB1S-63 、 NB47S-63 、 NB1-63DC 、 NB1S-80 、 NB1G-63 、 DZ47-60 、 DZ267-32 等 微型漏电断路 器 NB1L-40 、 NB1L-63 、 NB1LE-40 、 NB1LE-63 、 NB7LE 系列、 NBH8LE-40 、 NB47LE-63 、 NL1-63 、 NL1E-63 、 DZ15LE 、 DZ47LE 等 电涌保护器 NU6-I 系列、 NU6-II 系列、 NU6-III 系列等 控制断路器 交流接触器 NC1 系列、 NC7 系列、 NC8 系列、 NC9 系列、 NC2 系列、 NC3 系列、 NC6 系列、 NCK5 系列、 NCK3 系列、 NCH8 系列、 NCX1 系列、 CJX1 系列、 CJX2 系列、 CJ19 系列等 直流接触器 CZ0 系列等 热继电器 NR8 系列、 NRE8 系列、 NR2 系列、 NR3 系列、 NR4 系列、 JRS1 系列、 JR36 系列等 34 目录 目录 第一部分 公司基本情况 第二部分 低压电器行业分析 第三部分 公司核心竞争力 第四部分 成长分析 第五部分 财务分析 第六部分 盈利预测及估值探讨 第七部分 挑战与风险 35 成长分析——总览 成长 分析 解决方案 拓展产业链，加大系统解决方案能力 36 成长分析——行业或能保持 8% 以上的年均增长 行业 增长 ? GDP ：年均 7.5%; ? 电力投资：年均 5%-10% ，农配网投资 10%-15% ； ? 电气化水平进一步提升； ? 更新换代（上一轮高峰期的替换需求即将到来） 37 成长分析——市场格局变化趋势 市场 格局 M1 M2 M3 M4 M5 （ b ）低压数量构成 25% （ c ）低压销售金额构成 M3 50% （ d ）低压利润构成 M3 75% 高压 中压 低压 （ a ）电气设备市场划分 20% 50% M1 M2 M3 M4 M5 “金字塔” M1 M2 M3 M4 M5 “纺锤体” 38 成长分析——分产品市场份额 产品 份额 单位 亿元 公司 2019 年收入 公司 2019 年产值 国内销售 比率 国内销售 产值 2019 年 行业产值 市场 占