10第十章中央银行货币政策工具与.ppt

? 与一般性的货币政策工具不同， 选择性的 货币政策工具 对货币政策与国家经济的运 行的 影响 不是全局性的 而 是局部性 的，但 也可以作用于货币政策的总体目标。选择 性的货币政策工具是指中央银行针对个别 部门、个别企业或某些特定用途的信贷所 采用的货币政策工具。比如有证券市场信 用控制、不动产信用控制和消费者信用控 制 选择性货币政策工具的主要类型 ? 一、消费者信用控制： ? 是指中央银行对不动产之外的各种耐用消费品 的销售融资予以控制。 ? 控制消费信贷的 原因 有： 第一 ，消费信贷本来是作为反周期的措施实施 的。 第二 ，消费信贷过度增加使一部分消费者的负 担过重而面临生活困难，影响经济稳定。 第三 ，一定条件下，社会资金是有限的，消费 信贷的扩张可使企业投资资金相对减少，影响社 会资源的合理分配。 其 主要内容 是根据经济的不同周期，规 定消费信贷最低首付款的数额、最长期限以 及限定消费信贷的范围。 包括： ? 对分期付款方式购买耐用品时的 首次付款规 定最低比例 ； ? 规定消费信贷的 最长期限 ； ? 规定 可 用消费信贷 购买的耐用品种类 ，对不 同消费品规定不同的信贷条件。 研究报告 :2015 年中国消费信贷规模或达 21 万亿 ? 美国波士顿咨询公司 2011 年 8 月 31 日发布报告说， 虽然经历了国际金融危机，中国的住房抵押贷款、 信用卡、汽车贷款仍保持了强劲增长。从 2005 年到 2010 年，中国消费贷款余额以年均 29% 的速度增长 。中国个人消费信贷的市场规模在 2010 年达到了 7 万亿元，成为亚洲仅次于日本的个人消费信贷贷款 余额最大国。波士顿估计，今后五年中国的年均增 速将达到 24% 。 ? 虽然发展迅速，但中国的个人消费信贷市场仍处于 初期阶段，消费信贷占 GDP 的比重不足两成。这一 比例远远低于发达市场的水平。随着市场日渐成熟 、需求快速上升，预计 2015 年中国消费信贷占 GDP 的比重将接近 30% 。波士顿咨询公司合伙人黄河表 示，如果监管放松、银行风险控制能力提升，中国 目前的消费信贷市场规模可能已达到 14 万亿元甚至 21 万亿元。 二、证券市场信用控制政策 是中央银行对利用信用买卖证券的控制， 规定贷款 额占证券交易额的比率，限制对证券市场的贷款规模 。 证券市场信用控制政策的 主要内容 包括： （ 1 ） 规定信用方式买卖有价证券的保证金比率； （ 2 ） 中央银行可根据金融市场的状况随时调整保证 金比率。 证券市场信用控制政策的 作用 有： （ 1 ） 既限制了证券市场的资金供给，也限制了资金 需求；有利于中央银行控制证券市场的信用活动。 （ 2 ） 既控制证券市场信贷资金的供求，平抑证券市 场的价格，也促成资金向其他市场的流动，实现资金 供给结构的调整。 第十章 中央银行货币政策工具 与业务操作 第一节 一般性货币政策工具 及其业务操作 所谓 一般性货币政策工具 是对货币供应量 进行调节和控制的政策工具，主要包括法定准 备金政策、再贴现政策和公开市场政策。一般 性货币政策工具的特点是对总量进行调节和控 制的政策工具。 一、法定准备金政策与业务操作 1 、法定准备金政策的涵义。 法定准备金政策 是中央银行在法律赋予的 权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存 中央银行存款准备金的比率，控制和改变商 业银行的信用创造能力，间接控制社会货币 供应量的活动。 2 、法定准备金政策的作用。 （ 1 ）保证商业银行等存款货币机构的流动 性。 （ 2 ）集中一部分信贷资金。 （ 3 ）调节货币供应量。 见表 10-1 ，假定法定准备金比率为 10% ，银行 根据经验为了应付客户的提现需要，另外持有 10% 的现金（超额准备）。因此，就有银行体系 的资产负债表 1 。假定现在中央银行将法定准备金 比率提高到 15% ，那么，由银行自主决定的超额 准备金比率降为 5% （如果是在现金不能计算为法 定准备金的国家，需要将此现金存入中央银行） ，银行体系的资产负债表变为表 10-2 。银行觉得 5% 的现金（超额准备）难以满足客户的提现要求 ，应该恢复 10% 的现金准备。于是通过收回