非银金融行业2020年中期投资策略分析报告：莫疑春归无觅处，静待花开会有时.pdfVIP

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2020-07-01 发布于广东
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非银金融行业2020年中期投资策略分析报告：莫疑春归无觅处，静待花开会有时.pdf

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非银金融行业2020年中期策略报告莫疑春归无觅处，静待花开会有时 1.券商篇政策和业绩改善与券商估值下降存在背离 1.1. 股价回顾：上半年券商指数与基准指数出现明显背离  表现回顾：近八个季度里，券商有绝对 2019-2020年券商股与沪深300走势图收益的季度是三个，2020年前两季度券券商指数（左）沪深300 （右）商股相对于沪深300和创业板均没有体 7,000 4400 6,800 现出相对收益，一度出现明显背离。 4200 6,600  解读：券商股波动相对较大且投资机会 6,400 4000 出现的时机相对较短，体现出市场对于 6,200 3800 6,000 券商股多采取“追涨杀跌”的短期投资 5,800 3600 策略，本质是投资者将券商股视为博弈 5,600 3400 5,400 “大盘向上”的期权工具。 5,200 3200 5,000 3000 2019.07 2019.09 2019.11 2020.01 2020.03 2020.05 2018Q3-2020Q2 券商股绝对收益和相对收益 2018年 2019年 2020年指数 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 表现表现