轻工制造行业市场前景及投资研究报告：造纸，家居B端龙头价值.pdfVIP

[Table_Summary] 造纸景气触底回升， 家居B 端龙头价值突显 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 轻工制造行业 2020.06.29/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 1、上周轻工行业表现：上周轻工行业下跌0.98%，跑输沪深300 指数1.96 pcts，“C2M+游戏”概念领涨，德力股份、永吉股份、 顶固集创等个股表现强劲。上周轻工各细分板块均跑输沪深 300，其中文娱用品板块表现相对较好，上周下跌0.45%，跑输 沪深300 指数1.43 pcts；其次为造纸板块，下跌0.75%，跑输 沪深300 指数1.73 pcts；上周家具板块表现最弱，下跌1.36%， 跑输沪深300 指数 2.34 pcts。个股方面，德力股份涉及 “拼 [Table_Author] 重要数据： 多多+游戏”概念，上周上涨33.13%表现强劲，腾讯于6 月27 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 134 日举行“2020 腾讯游戏年度发布会”，带动网络游戏板块走强。 总股本(亿股) 919.09 销售收入(亿元) 966.66 2、造纸： 推动行业格局优化，终端需求逐步修复，规模纸 利润总额(亿元) 50.35 厂陆续提价。1）纸浆产业链：进口木浆价格进一步下降，下游 行业平均PE 401.78 纸厂去库存速度迟缓，原材料补库需求仍以刚需为主，下游需 平均股价(元) 15.20 求恢复速度不及预期，预计浆价仍然承压。文化纸：规模纸厂 纷纷发布涨价函，下游订单仍以社会订单为主，预计下半年学 校复学后终端需求有望显著改善，目前纸厂排产情况较好。白 行业相对指数表现： 卡纸：618 及端午节后市场情绪回落，终端需求回归刚性，供 [TABLE_QUOTEINFO] 25000 应端较为稳定，纸厂陆续提价，预计价格小幅提升。2）废纸产 5% 20000 业链：随着废纸到货量下降，国废价格由弱转强；外废价格稳 定，近期进口需求增加，外废供给偏紧，预计外废价格将走高。 1% 15000 包装纸：成本支撑较强，节后规模纸企发布涨价计划，618 节 -3% 10000 后去库存速度放缓，但目前库存压力较小，预计包装纸价格仍 -7% 5000 坚挺，后续价格有望稳步上涨。 -11% 0 7 0 1 4 / 1 / / 9 / 0 0 1 9 2 2 3、家居：1）零售市场：5 月家居零售同比正增长，零售市场 0 1 0