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财管计算题 精品文档 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 第四章 某股份公司普通股市价为每股12.5元，现准备增发6000万股，预计筹资费率为4%，第一年预计股利为1.2元，以后每年股利增长5%，计算该公司本次增发普通股的资金成本。 某企业今年年初有一投资项目，需资金5000万元，通过以下方式来筹集：发行债券1200万元，成本为10%；长期借款800万元，成本为8%；普通股2500万元，成本为15%；留存收益500万元，成本为14.5%。计算其加权平均资金成本。 加权平均成本 某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为8%；优先股1000万元，年股利率为12%；普通股800万元。公司所得税税率为25%，今年息税前收益为1200万元。 1）该公司的财务杠杆系数 2）普通股每股收益 3）财务两平点 4）当息税前收益增加20%时，每股收益应增加多少？ 1）财务杠杆系数： 2）普通股每股收益： 3）财务两平点： 4）当息税前收益增加20%，EBIT=1200*（1+20%）=1440（万元） 普通股每股收益： 每股收益增加： 某公司原有资金5000万元，其中普通股2000万元（面值1元，2000万股），留存收益1000万元，银行借款2000万元，年利率9%。现准备扩大经营规模，增资2000万元，筹资方案有两种： 1）全部发行普通股，增发1000万股普通股，每股面值1元，发行价格2元 2）全部发行债券，发行2000万元债券，年利率为12% 该公司所得税税率为25%，问应选择那种筹资方案？ 若采用第一种方案，普通股每股收益为： 若采用第二种方案，普通股每股收益为： 令，即 可得方案1与方案2的无差别点 EBIT=900 3）息税前收益与每股收益的关系图如下 EPS 方案2 方案1 EPS 方案2 方案1 180 420 900 EBIT 由该图可以看出，当公司的息税前收益预计将低于900万元时，采用方案一，能提供较大的每股收益； 当公司的息税前收益预计将高于900万元时，采用方案二，能提供较大的每股收益； 当公司的息税前收益预计将等于900万元时，采用方案一、二都可行。 某公司按面值发行5年期的债券10亿元，票面年利率6%，每年付息一次，到期还本，发行费率为3%，该公司所得税税率为25%，计算其债券成本。 债券面值-筹资费=10×（1-3%）=9.7（亿元） 债券现值：PV=10×6%×(P/A, K,5)+10×(P/F, K,5) 设K=6%，PV1=10×6%×(P/A,6%,5)+10×(P/F, 6%,5)=9.9972＞9.7 设K=7%，PV2=10×6%×(P/A,7%,5)+10×(P/F, 7%,5)=9.59＜9.7 求得，K=6.73% Kb=6.73%×(1-25%)=5.05% 第五章 某固定资产原值60000元，预计残值4000元，清理费用1000元，使用5年 如按年限平均法计提折旧，问每年折旧额为多少 如按双倍余额递减法计提折旧，问每年折旧额为多少 如按年数总和法计提折旧，问每年折旧额为多少 每年折旧额= 年折旧率= 预计净残值=4000-1000=3000元 第一年折旧额=（元）（累计折旧24000元） 第二年折旧额=（元）（累计折旧38400元） 第3年折旧额=（元）（累计折旧47040元） 第4年折旧额=（元）（累计折旧52020元） 第5年折旧额=（元）（累计折旧57000元） 第一年折旧率= 折旧额= 第2年折旧率= 折旧额= ……同样道理 1） 平均利润率= 净现值： 获利指数： 内含报酬率： 买入时的等年成本= 租入时的等年成本= 由上分析可见，买入时的等年成本大于租入时的等年成本，说明租入优于买入 旧设备的等年成