电气设备及新能源行业6月报：新能源战“疫”，机遇大于挑战-20200615-国信证券-24页.pdfVIP

策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 电气设备新能源 电气设备及新能源6 月报 2020 年06 月15 日 一年上证综指与深圳成指走势比较 行业投资策略 上证综指 深证成指 2.0 新能源战“疫”，机遇大于挑战 1.5 1.0  【新能源】海风“地补”预期强化，光伏关注国内市场及技术更新 0.5 风电：在海上风电国家补贴退出临近之时，广东、江苏等地纷纷加大海上 0.0 风电装备制造业的招商引资力度，为地方补贴政策的出台“预热”。欧洲 J/19 M/19 M/19 J/19 S/19 N/19 海上风电也在如火如荼的发展，漂浮式技术创新层出不穷，或将为海上风 市场数据 电降本提速。 中小板/月涨跌幅(%) 10,153 光伏：2020 年光伏需求端逐步回暖，产业链三条主线强逻辑待验证A、 创业板/月涨跌幅(%) 2,235 下半年国内战场将逐步成为光伏行情主焦点；B、电池片环节预期已至低 AH 股价差指数 2,513 A 股总/流通市值(万亿元) 67.45/49.54 点，关注产能及技术产品超预期释放带来的成长空间。C、2020 年，随着 异质结及PERC+等新技术导入，设备厂商将率先受益于新产品订单释放， 关注拥有多代电池片核心设备积累及研发的相关标的。 证券分析师：方重寅  【新能源汽车】海内外共迎全球化元年，关注钴、新型导电剂赛道 E-MAIL：fangchongyin@ 从行业整体上看，由于欧洲各国新能源汽车补贴政策边际向好、欧洲车企 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518030002 联系人：王蔚祺 陆续公布电动化大战略以及特斯拉产业链推进进度超预期，海外市场有望 E-MAIL：wangweiqi2@ 改变以往特斯拉一枝独秀的局面，海外供应链的崛起为国内锂电公司打开 证券分析师：居嘉骁 了新市场，无论是大众MEB 平台、宝马供应链还是特斯拉产业链均有望 E-MAIL：jujiaxiao@ 从2020 年起快速放量，海外相对稳定、优质的供应体系将为供应链公司 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518110001 提供利润保障，是支撑行业景气度提升的重要原因；而之前市场普遍对明 联系人：李恒源 后年国内市场的增长存在一定疑虑，伴随国内财政补贴政策退坡趋缓，特 E-MAIL： lihengyuan@ 斯拉大众引领的爆款车型拉动以及存量出租车、公交车替换和 B 端采购 预期加强，国内新能源汽车市场预期有望逐步提升。 从产业链选择上，中游环节重点推荐受益于锂电全球供应链机会标的以及 锂电池优质龙头企业：宁德时代、国轩高科、璞泰来、新宙邦、亿纬锂能 等。上游环节重点推荐钴产业链弹性标的寒锐钴业、华友钴业等。另外重 点推荐受益于“高镍化、高倍率、长循环寿命+负极硅基化”趋势渗透率 提升的新型导电剂赛道，我们认为拥有核心研发能力、产品性能领先、客 户结构优异且获得资本助力的导电剂龙头公司有望率先在行业竞争中突 围，推荐关注天奈科技等。